俄罗斯起草加密货币交易规则，迎接预期…_新闻

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俄罗斯起草加密货币交易规则，迎接预期…

2026-07-29 01:28:39

俄罗斯有组织的加密货币市场将是什么样？

俄罗斯央行已发布其所谓的数字资产和数字权利“有组织交易”的监管草案，为该国的受监管加密货币交易所和数字存托机构制定了首个详细运营框架。根据这些提案，每家交易所将通过内部规则手册制定自己的交易程序。平台还将负责计算通过其系统交易的数字资产和数字权利的市价和加权平均价。这种方法将使加密货币交易纳入更正式的市场结构，获批的运营者将制定透明的程序，同时仍受央行监管。这将使受监管的数字资产活动更接近传统证券市场所采用的模式，在传统证券市场中，交易所遵循已公布的交易规则，且经批准的机构负责维护资产记录。该草案规则已发布以供监管影响评估，使得当局和受影响的市场参与者能在最终框架被采纳前审查这些提案。

数字存托机构需要做什么？

拟议系统的一个核心部分是创建负责记录加密货币和数字权利的数字存托机构。这些实体将维护数字账户，收集账户持有人和系统参与者的信息，并记录通过其基础设施持有的资产。俄罗斯央行表示，这些存托机构的运营原则将与适用于传统证券存托机构的原则类似。央行将维护授权数字存托机构的官方登记册，使监管机构在决定哪些公司可以提供托管和记录保存服务方面拥有直接发言权。资本要求将根据所提供服务而有所不同。数字存托机构需要拥有5000万卢布（约合64.086万美元）至2.5亿卢布（约合320万美元）的股本，具体取决于它们是通过开放分布式账本运营，还是提供交易后结算服务。所需的资本必须由流动资产构成。纳入资本基础的任何金融资产还需要满足高信用质量标准，这限制了运营者使用波动性大或难以出售的资产来满足规则的能力。类似的要求也适用于电子平台运营者。其职能将由通过名义账户结算数字金融资产交易的信息系统运营者执行。

投资者的启示

俄罗斯并非在开放一个不受限制的加密货币市场。它正在构建一个受控的交易和托管系统，在此系统中，获批的交易所和存托机构必须在为投资者服务之前满足资本、记录保存和结算方面的要求。

这些规则将如何影响加密货币交易所？

这些提案可能为能够满足央行财务和运营标准的运营者创造一条进入俄罗斯市场的受监管途径。交易所将获得合法的交易框架，但它们也将面临与资本储备、内部规则手册、定价系统、客户记录和监管报告相关的成本。资本门槛可能更有利于成熟的金融公司和大型加密货币企业，而非小型平台。提供结算服务或使用开放分布式账本的运营者可能面临更高的要求，具体取决于其活动在最终规则下如何分类。记录保存条款也可能使有组织市场内的匿名或监管宽松的交易变得困难。交易所和存托机构将被要求维护账户持有人、参与者和记录资产的信息，使监管机构能更清晰地了解所有权和交易活动。对于投资者而言，该框架通过要求注册实体持有流动资本并维护正式资产记录，可以降低部分托管和运营风险。然而，这并不能消除市场风险，加密货币的价值仍将面临价格波动、流动性状况以及俄罗斯法规变化的挑战。

受监管的零售加密货币交易何时开始？

该草案规则是在上周国家杜马通过一项加密货币市场法案后发布的。该立法将为受监管的零售加密货币交易建立法律基础，如果完成剩余的立法程序，预计将于9月生效。该法案将允许受监管的投资活动，同时保留俄罗斯禁止使用加密货币进行国内支付的规定。这一区别意味着数字资产可以在获批的框架内进行交易或持有，但它们不会成为国内普通商品和服务的替代支付方式。俄罗斯央行的草案规则提供了更多关于一旦立法生效市场如何运作的细节。这些提案涵盖了定价、交易程序、资产记录、托管、结算和资本要求，为监管交易场所和负责持有数字资产的公司创建了所需的基础设施。最终结构将取决于监管评估以及采纳前所做的任何修改。市场参与者将关注央行是否会调整资本门槛，明确哪些资产符合有组织交易的条件，并为零售投资者设定额外的资格规则。如果按计划实施，该框架将为俄罗斯提供一个受监管的加密货币投资市场，同时将数字资产排除在国内支付系统之外。其结果将是受控的准入，而非全面合法化，央行保留对支持交易和托管的机构的监管权力。

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