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华尔街正进军以太坊——为何ETH价格却未随之上涨?

2026-07-29 22:00:00
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以太坊网络赢得华尔街青睐,但投资者尚未完全认可以太币(ETH)

近几个月来,机构采用以太坊的步伐明显加快。自五月起,摩根大通、罗宾汉、摩根士丹利等金融机构纷纷推出与以太坊相关的产品和服务。七月,部分以太坊基金会校友成立了名为“以太坊机构”的独立非营利组织,旨在加速机构对以太坊的采用。

与此同时,以太坊联合创始人维塔利克·布特林公布了一项重大网络升级路线图,名为“Lean Ethereum”,旨在加强隐私保护和抗量子计算能力。

然而,市场似乎并未对此做出积极回应。截至本文撰写时,ETH交易价格约为1900美元,较2025年8月约4950美元的历史高点下跌超过60%。

分析师预计短期内不会回升至历史高点。7月1日,花旗将其对ETH的12个月预测从3175美元下调至2240美元,理由是投资者需求减弱以及交易所交易基金(ETF)资金流出。

据Galaxy研究人员的分析,这种明显的脱节有一个简单的解释:“投资者对ETH价值积累逻辑的困惑日益加深。”

华尔街足迹扩大

今年正成为机构区块链应用超越试点阶段的一年,而以太坊是主要受益者之一。

五月,摩根大通资产管理公司推出了JLTXX,这是其在公共以太坊网络上的第二个代币化货币市场基金。

七月,在线经纪平台罗宾汉推出了Robinhood Chain,这是一个为金融服务和代币化资产构建的以太坊二层网络。

与此同时,摩根士丹利已将ETH进一步推向主流经纪账户。符合条件的E*TRADE客户现在可以买卖和持有以太坊、比特币(BTC)和Solana(SOL)。

随着机构倾向于以太坊成熟的开发者生态系统和庞大的去中心化验证器网络,这一建设势头有望加速。

ConsenSys首席执行官乔·鲁宾在7月1日的声明中表示,以太坊“一直是大多数稳定币活动、代币化资产、DeFi及其他链上金融基础设施的首选。”

雄心勃勃的升级

与此同时,以太坊正在准备进行一项广泛的技术改革,这可能使网络对机构更具吸引力。

七月,布特林概述了他的“Lean Ethereum”路线图愿景,这是一个为期三到四年的重建计划,他表示其规模可与网络2022年向权益证明的过渡相媲美。

该计划旨在使以太坊更具成本效益和安全性,同时增强用户隐私——这对机构交易者来说是一个重要考量。如果升级按计划进行,以太坊可能成为首批真正具备抗量子计算能力的区块链网络之一。

以太坊基金会研究员贾斯汀·德雷克在七月表示,这将是一个“非常自然的、吸引全球迁移至以太坊的安全卖点”。

不确定的经济模型

尽管利好消息不断,ETH的价格却一直低迷。

部分问题在于以太坊的扩容策略。该网络严重依赖二层区块链以实现更便宜、更高效的交易处理。

理论上,更多的以太坊活动应该产生更多的交易费用,并增加对ETH的需求。但自2024年以来,定期在以太坊上结算的二层网络处理了生态系统中的大部分交易。

这种转变大幅降低了交易成本,帮助以太坊实现了扩容。同时,它也削弱了网络活动与ETH需求之间的联系,因为更多交易转移到基础层之外,从而为以太坊本身产生的费用减少。

“这对用户有利,但对ETH持有者来说,结果喜忧参半;较低的费用减少了ETH的销毁量,除非整体活动增长足以弥补这一缺口,”21Shares的研究人员在1月份表示。

分歧的预测

这一切最终对ETH价格意味着什么,仍有待观察。

预测差异很大。

花旗预计ETH在未来12个月内的交易价格将在2000美元左右,而渣打银行则更为看涨,预计到2026年底达到4000美元,到2030年达到40000美元。

与此同时,BitMine董事长汤姆·李更为乐观,认为ETH最终可能达到25万美元,这意味其市值约为30万亿美元。

目前来看,以太坊越来越有可能成为核心金融基础设施。但ETH持有者将从中获益多少,仍不确定。

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