前美联储高级顾问乔恩·福斯特表示,他预计美联储不会在今日结束的联邦公开市场委员会会议上加息。福斯特认为,美联储不会试图通过刻意让市场意外来建立公信力。
在今天的评估中,福斯特指出,美联储主席凯文·沃什在恢复物价稳定方面使用了强硬措辞,但基本没有透露他计划如何实现这一目标的细节。福斯特表示,这种沟通上的差距导致了市场上出现各种不同的猜测。
他特别提到,有评论认为,沃什是在隐藏自己的鹰派观点,以避免引发美国总统唐纳德·特朗普的反应;也有观点认为,联邦公开市场委员会成员正在限制沃什的鸽派倾向;还有人猜测,这位美联储主席本周可能希望实施一次 surprise 加息,以便在未来能够更鸽派地转向。然而,福斯特认为,现实情况更为简单。
福斯特指出,至少从确认提名听证会开始,沃什就展现了自己作为中派路线中偏鹰派的务实决策者形象。他补充说,美联储主席非常重视货币政策沟通,但在缩减资产负债表规模方面采取了更为灵活的方式。
福斯特还表示,沃什并未为货币政策遵循固定规则或特定经济模型,而是认为通过改进决策过程可以取得更有效的成果。福斯特将沃什的做法比作前美联储主席艾伦·格林斯潘任内所使用的政策理念,大卫·韦塞尔曾将其描述为一种“复杂的直觉式方法”。
福斯特表示,与严格的货币政策规则不同,这种方法并不会对利率决策产生明确的结果。在目前条件下,无论是加息25个基点,还是等待至下一次会议,都可以找到合理的辩护理由。
福斯特表示,与市场预期一致,他预测美联储今天会选择按兵不动,并给出了以下评估:“我认为,等待所带来的期权价值今天将超过其负面影响。理由之一是,我同意联邦公开市场委员会副主席约翰·威廉姆斯的观点。我不认为通过刻意让市场意外来提升公信力的可能性会对决策产生影响。”
福斯特还认为,美联储今天加息还是维持政策利率不变,两者之间不存在重大的宏观经济差异。他表示,仅凭八周内利率高出或低出25个基点,并不会产生决定性的经济影响。
所有人的目光都将集中在沃什的声明上。福斯特补充说,重要的不是决策本身,而是如何向市场解释这一决策。
福斯特指出,沃什至今一直主张货币政策应具有前瞻性,但在经济预测或利率的可能路径方面并未提供太多指导。他补充说,美联储沟通策略的局限性目前尚不完全清楚。
福斯特警告说,如果美联储没有明确表示其认为加息存在理由,但更倾向于等待更多数据,那么市场可能会对其决策的含义产生误读。据这位前美联储顾问称,无论今天做出什么决定,沃什在会议上如何解释货币政策决定以及随后的新闻发布会,都可能是投资者获取的最重要信息。
*这不是投资建议。

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