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代币化黄金通过DeFi压力测试,但用作抵押品的比例不足2%

2026-07-31 00:12:02
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今年,随着实物黄金价格攀升至历史新高,对代币化黄金的需求激增,但根据一份新报告,这些资产中只有极少数被用于去中心化金融,凸显出巨大的采纳缺口。

第一季度,随着黄金期货价格飙升至每盎司5600美元以上,代币化黄金的现货交易量达到907亿美元。然而,报告称,目前仅在Aave v3和Morpho上用作抵押品的Tether Gold(XAUT)和PAX Gold(PAXG)价值约6300万美元,仅占这两种代币总市值42亿美元的1.5%。

报告指出,尽管采纳率有限,但代币化黄金已经经受住了一次重要的市场考验。

3月23日,在黄金大幅抛售期间,Aave处理了其最大规模的XAUT清算集群,且未发生中断,这表明代币化黄金在市场压力下能够可靠地作为DeFi抵押品发挥作用。

此次清算事件发生前,黄金价格在前一周下跌了10%,创下四十多年来最糟糕的周度表现。摩根大通贵金属策略师Greg Shearer将此次抛售描述为“极其残酷的平仓”。

3月底,Morpho和Aave上的代币化黄金清算量达到峰值。来源:RedStone。

自1月达到峰值以来,黄金期货已下跌超过26%,原因是市场预期美国利率上升,从而降低了对贵金属等无收益资产的需求。

代币化黄金的下一个障碍可能是DeFi的采纳

报告的发现表明,代币化黄金作为DeFi抵押品已展现出韧性,但采纳率仍然有限。由于只有一小部分市场资金部署在借贷协议中,这些数据突显出,随着代币化现实世界资产(RWA)的持续扩张,基础设施方面面临的关键挑战。

黄金是快速扩张的代币化RWA市场的一部分,该市场还包括私人信贷、美国国债,且股票的重要性日益增长。6月,Token Terminal报告称,该领域价值已超过430亿美元。

与此同时,中心化加密货币交易所正在迅速接纳代币化资产,以推动传统金融与数字资产的融合。根据最近的一份报告,截至6月,新兴的“加密TradFi”市场已增长至66亿美元。

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