Lido的34个节点运营商管理着165亿美元质押ETH，引发治理质疑_新闻

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Lido的34个节点运营商管理着165亿美元质押ETH，引发治理质疑

2026-07-31 04:42:13

Lido 的 34 个节点运营商管理着 165 亿美元的质押 ETH，引发治理质疑

达娜·洛夫（Dana Love）博士再次将目光聚焦于以太坊质押 ETH 集中于少数节点运营商的现象，尤其是通过 Lido 的流动性质押平台。作为以太坊上最大的流动性质押协议，Lido 在管理质押 ETH 方面扮演着核心角色，而其治理结构也日益受到社区审视。

小团体掌控大量 ETH 份额

洛夫指出，Lido 内部仅有 34 个经过筛选的节点运营商，管理着约 800 万枚 ETH，价值约 165 亿美元。根据他的分析，这反映出一个许可制系统，运营权限集中在少数选定参与者手中，而非广泛分散于众多参与者。他认为，仅仅关注验证者数量会掩盖一个事实：网络中的 ETH 质押权实际上由谁控制。

洛夫强调，验证者数量从来不是衡量去中心化的标准；真正重要的是，有多少质押份额实际上由少数运营商掌控。

在 Lido 的结构中，ETH 持有者并不能自动成为运营商。有意者需要提交申请，经过委员会审查，并通过治理投票批准后方可加入筛选名单。

迷你词典：Lido 是以太坊网络上的去中心化流动性质押协议，用户可质押 ETH 并获得流动性质押代币 stETH；筛选节点运营商则是经过审查、代表 Lido 质押者运行验证节点的参与者。

筛选模块 v2 与保证金要求

讨论焦点集中在 Lido 即将推出的筛选模块 v2（Curated Module v2），该模块为其筛选运营商设定了保证金要求。根据提议方案，每个运营商需以 ETH 形式提供抵押品，用于弥补验证者宕机、削減事件或执行奖励处理不当的损失。洛夫表示，运营商管理的第一个验证者密钥需要 11 枚 ETH 作为抵押，后续验证者所需抵押金额则大幅减少。

相比之下，Lido 的社区质押模块（Community Staking Module）要求小型运营商为第一个验证者提供 2.4 枚 ETH，每增加一个验证者再提供 1.3 枚 ETH。洛夫认为，这种结构让现有筛选运营商在规模上获得了更具资本效率的安排，从而引发了运营商准入和经济公平性的潜在问题。

筛选模块 v2：初始验证者保证金 11 ETH，后续验证者保证金较低，运营商准入方式为委员会批准。

社区质押模块：初始验证者保证金 2.4 ETH，后续验证者保证金 1.3 ETH，运营商准入方式为开放（需审核）。

筛选运营商的惩罚和争议由筛选模块委员会（Curated Module Committee）处理，该委员会采用九人多签钱包，任何执行行动需六人签名。

验证者合并与去中心化争论

洛夫还谈到了近期与以太坊 Pectra 升级和 EIP-7251 相关的变化，该提案将最大有效验证者余额从 32 ETH 提高至 2,048 ETH。这一技术更新允许将大量小型验证者的资源合并到少数规模更大的验证者手中，从而降低系统开销，但未必能分散对质押 ETH 的治理权力。

他指出，随着合并进程的推进，以太坊总验证者数量已从约 88 万降至 62.8 万。然而，底层控制权基本未变，同一批筛选运营商仍然通过 Lido 管理着大量质押 ETH 的整体份额。

在洛夫发布视频时，Lido 的筛选模块 v2 保证金系统尚未在以太坊主网上线。智能合约审计仍在进行中，第一阶段部署预计在本季度末之前完成。

借助 Lido 提议的保证金制度，运营和治理风险仍主要掌握在少数参与者手中，而非广大 ETH 社区。新的保证金方案旨在促进问责制，但许可制的运营商筛选、保证金要求以及委员会主导的惩罚机制，共同反映出以太坊质押生态系统中风险与权力归属的持续争论。

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