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分析师称比特币仍未出现过去市场底部的典型投降信号

2026-07-31 07:25:11
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分析师称比特币仍缺失过去市场底部标志性的投降信号

链上分析师胡里奥·莫雷诺指出,比特币尚未进入全面投降阶段——这种通常与投资者恐慌相关的剧烈抛售,在历史上曾多次预示着市场底部的到来。尽管BTC持有者已经开始实现亏损,但规模远小于以往周期,这表明当前的下跌可能遵循着不同的模式。

按历史标准衡量,已实现亏损仍属温和

CryptoQuant研究主管莫雷诺表示,市场参与者才刚刚开始按年计算实现亏损。目前总亏损约为136,000 BTC。作为对比,在之前的熊市周期中,年度已实现亏损在底部确认前曾膨胀至130万BTC和370万BTC。

莫雷诺观察到,本轮周期可能成为比特币历史上最温和的亏损阶段。但他也警告称,亏损仍可能从当前水平进一步加深,这意味着市场或许尚未脱离险境。

链上视角下的投降信号

加密市场的投降通常通过已实现亏损的急剧飙升来识别——该指标衡量的是代币最后移动时的价格与其当前市场价值之间的差额。当长期持有者以显著亏损出售时,往往标志着极度的恐惧,并可能成为持续复苏前的最后清洗。

在本轮周期中,这种飙升的缺失促使一些分析师质疑:传统的底部发现过程是否正被市场结构性变化所扰乱,包括机构投资者、交易所交易基金(ETF)以及更复杂交易策略的影响力日益增长。

这对投资者意味着什么

对于交易者和长期持有者而言,缺乏明确的投降信号带来了不确定性。没有那种通常能重置市场情绪的情感宣泄,复苏可能更为缓慢,或更容易出现虚假的启动。这也表明,当前的下跌虽然对某些人来说痛苦,但并未引发像2014年、2018年或2022年那样的大规模恐慌性抛售。

那些正在寻找明确底部的投资者可能需要调整预期。温和的亏损阶段可能意味着比特币正逐渐成熟为一种波动性较低的资产,或者也可能仅仅说明最糟糕的情况尚未到来。链上数据本身无法预测未来,但它为理解市场心理提供了有用的框架。

结论

比特币的链上数据显示,虽然已实现亏损确实存在,但与以往的熊市相比,从历史角度看仍处于低位。分析师胡里奥·莫雷诺认为,本轮周期可能是有记录以来最温和的亏损阶段,但他警告称亏损仍有可能增加。目前,过去市场底部标志性的经典投降信号尚未出现,这使得未来的道路充满不确定性。

常见问题解答

Q1: 什么是比特币投降?

投降是指由恐慌和恐惧驱动的剧烈抛售时期,通常导致已实现亏损急剧飙升。在加密市场中,它在历史上预示着底部可能即将到来。

Q2: 链上分析如何衡量已实现亏损?

已实现亏损是通过比较比特币最后一次移动时的价格与其当前市场价值来计算的。当代币以亏损出售时,差额被记录为已实现亏损。

Q3: 比特币是否可能经历更深的抛售?

是的。分析师胡里奥·莫雷诺指出,虽然当前亏损温和,但可能进一步加深。缺乏完整的投降阶段并不能保证市场已经见底。

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