比特币和以太坊七月跑赢所有主要市场，芯片股暴跌_新闻

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比特币和以太坊七月跑赢所有主要市场，芯片股暴跌

2026-07-30 19:54:55

2026年大部分时间里，故事很简单：人工智能股涨，加密货币跌。7月剧本反转。比特币和以太坊创下所有主要资产类别中最强劲的月度回报，而全年推动全球股市的行情则分崩离析。

7月成绩单：

资产类别 | 7月表现

以太坊（$ETH） | +20%

比特币（$BTC） | +9%

罗素2000指数 | -3%

纳斯达克100指数 | -9%

芯片股 | -22%

奇怪的是，加密货币领域几乎没人觉得自己在赢。就在以太坊录得20%月涨幅的同一天，加密货币恐惧与贪婪指数却停留在28，牢牢处于“恐惧”区间。

比特币和以太坊7月实际表现如何？

以太坊月初在1,600美元附近，到7月29日交易价接近1,920美元，涨幅约20%。以太坊价格（美元）

比特币7月初接近60,000美元，月底在64,200美元左右易手，上涨约9%。比特币价格（美元）

两者走势均非直线。7月中旬美国CPI数据低于预期后，两种资产均走高；随后现货比特币ETF连续一周资金流入后出现单日2.25亿美元净流出，行情一度摇摆；待到华盛顿暂停对伊朗军事目标空袭、地缘政治风险溢价消退后，才再次回升。

关键在于月度形态：加密货币吸收了坏消息，持续向上爬升，而股市则恰恰相反。

为什么芯片股下跌22%而道指上涨？

这不是一个避险月，而是轮动月。

半导体板块在进入7月时年内涨幅已接近97%。到7月中旬，2026年约三分之一的涨幅已被抹去，抛售在最后一周加速。触发因素并非需求疲软，而是投资者为完美执行所愿意支付的价格。

三项因素同时打破了这轮行情。美银自身的半导体泡沫风险指标升至0.91，高于纳斯达克100的0.69，策略师迈克尔·哈特内特指出，如此极端的集中度与超买状况组合自2000年6月以来从未见过。大型科技公司的人工智能资本支出指引开始显得像成本而非增长故事。而关于中国在存储芯片和光刻设备方面进展的报告，则引发了对护城河究竟有多持久的疑问。

7月最后一周，损失波及全球。韩国Kospi指数单日下跌10.84%，三星跌13.4%，SK海力士跌超14.7%。日本日经225指数下跌3.95%。Advantest跌超10%。

与此同时，道琼斯指数7月28日上涨537点，连续第三个交易日收高，受宣伟和可口可乐强劲财报提振。资金并未离开市场，而是离开了拥挤的一端，其中一部分流入了加密货币。

为什么以太坊表现优于比特币两倍多？

以太坊20%的涨幅远超比特币的9%，其原因具体而非情绪化。

企业财库需求持续显现。Bitmine在7月又增持了7,400万美元的ETH，汤姆·李继续朝着持有总供应量5%的目标迈进。机构交易台也开始将以太坊定位为加密货币复苏的更纯粹表达。Fundstrat的肖恩·法雷尔在7月中旬指出，战术背景正在改善，ETH越来越突出，成为交易这一复苏的更具吸引力的方式。

这一观点背后存在历史规律。2022年熊市期间，以太坊在比特币见底前几个月就开始跑赢。认为这一韵律正在重演的交易员，在半导体轮动开始前就已布局ETH。

美联储决议对8月有何影响？

7月29日，美联储连续第五次会议将基金利率维持在3.50%至3.75%不变，这是自2008年周期以来最长的暂停。投票结果为9比3，贝丝·哈马克、尼尔·卡什卡里和洛里·洛根均投反对票，赞成加息25个基点。

这一细节值得带入8月。三方鹰派异议罕见，且发生在预测市场已定价约五分之一概率实际加息（本轮周期最高）之后。主席凯文·沃什几乎没有给出明确的前瞻性指引，这让9月真正开放。

加密货币在宣布后稳住了阵脚，BTC约64,268美元，ETH约1,917美元。但利率稳定伴随收益率走强和美元走强，流动性环境比7月中旬CPI数据所暗示的更紧。渣打银行仍将比特币年底目标定在10万美元。Polymarket的群体则保守得多，对BTC在2026年收于7万至7.5万美元、ETH收于2,000至2,250美元之间的赔率最高。

投资者应从7月得到什么启示？

有用的教训并非加密货币回来了，而是加密货币和人工智能股已不再作为同一资产波动。两年来，它们一直作为同一流动性押注交易。7月，它们急剧分化，同时持有两者的投资组合会感受到这种分化带来的分散化效果，而非双重敞口。

风险也反过来存在。如果半导体回撤演变为更广泛的经济增长恐慌而非轮动，那么加密货币7月的独立性将很快受到考验。

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