Pump.fun团队在员工……后解锁价值1.02亿美元的PUMP代币_新闻

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Pump.fun团队在员工……后解锁价值1.02亿美元的PUMP代币

2026-08-01 20:46:57

为什么前Pump.fun员工提出投诉？

前Pump.fun员工称，他们在平台PUMP代币分配即将开始解锁前被解雇，导致部分员工未能获得后来价值可观的代币。一个声称代表40多名前员工的匿名X账号本周开始发布解雇通知邮件。该账号声称，Pump.fun在4月初终止了员工合同，而每位员工代币授予的25%原定于大约两个月后解锁。据称，授予协议于2025年6月中旬签署。一名离职员工按当前市场价格损失了价值七位数的分配额度。这些说法尚未经过独立核实，Pump.fun也未公开回应这些指控。联合创始人Noah Tweedale据称告诉员工，公司扩张过快，无法再以同样的非正式方式运营。根据前员工描述的文档，遣散费按每工作一个月支付一周工资计算。由于裁员发生在大量内部人员分配可转让之前不久，这一时间点尤其引人关注。在解锁日期前被解雇的员工可能失去了代币授予，而创始人、团队成员和投资者随后获得了数十亿未锁定的代币。

7月12日代币解锁释放了什么？

PUMP内部人员悬崖解锁于7月12日到期，即代币在首次发行中以0.004美元售出一年后。代币解锁数据显示，825亿枚PUMP进入流通，其中包括分配给团队的500亿枚和分配给现有投资者的325亿枚。按接近0.0020美元的市场价格计算，团队分配价值约1.02亿美元。这一数字与平台运营收入相比尤为显著。根据去中心化金融数据，截至7月22日的30天内，Pump.fun营收约1910万美元。该计算包括平台交易费分成以及毕业费和Mayhem费。因此，新解锁的团队代币价值超过平台近五个月的收入。解锁并不一定意味着所有代币都被立即出售。解锁事件使资产可供接收者使用，但持有者可以保留、转让或出售。即便如此，大规模内部释放仍可能引发对未来供应的担忧，尤其是当代币交易价格已低于发行价时。

投资者要点

核心风险并非仅在于解锁本身。关键在于转移给内部人员的价值与员工在代币授予前被解雇的指控之间的差距。在Pump.fun做出回应或雇佣记录公开之前，投资者只能在一个未经验证的治理争议与代币供应大幅增加之间做出评估。

Pump.fun的收入是否支撑代币估值？

Pump.fun近期的收入正在上升而非下降。该平台7月22日录得约764,802美元，较一个月前增长22.6%，而自2024年3月以来的累计追踪收入达到约10.7亿美元。这一业绩有助于解释为何平台能够回购并销毁大量PUMP。今年4月，Pump.fun销毁了价值约3.7亿美元的回购代币，估计占流通供应量的36%。联合创始人Alon Cohen为这一决定辩护称：“每一美元未被销毁，就是被用于实现相同目标。”销毁减少了可用供应量，但7月的内部解锁通过释放数百亿团队和投资者代币，方向正好相反。尽管有这些指控，PUMP上周五交易价格接近0.0020美元，24小时内上涨近6%。该代币仍较2025年9月峰值下跌约77%，较发行价下跌约49%。市场反应平淡表明，交易者可能更看重Pump.fun的收入和代币回购，而非前员工的指控。这也可能反映出验证有限，因为匿名账户尚未确定受影响员工的总数或每项代币授予的具体条款。

哪些信息仍然缺失？

公开的公司记录尚未提供Pump.fun员工数量的明确信息。该平台背后的英国实体Baton Corporation Ltd需在6月30日前提交截至2025年9月30日的账目，但这些账目已逾期。该文件可能披露平均员工人数，并为评估裁员规模的说法提供基准。目前可获取的最新账目仅涵盖截至2024年3月的年度，无法确认2025年或2026年的人员变动。Tweedale和Cohen本人还涉及2025年1月在纽约南区提起的证券集体诉讼。雇佣指控与该案无关，但两者都进一步将注意力集中在Pump.fun的管理层和代币结构上。对投资者而言，接下来的重要进展将是Pump.fun的公开回应、逾期的公司文件，或确认员工代币授予在终止合同后如何处理的相关文件。在此之前，争议仍主要基于匿名指控，而1.02亿美元的团队解锁以及平台的收入数据则是这个故事中最清晰可衡量的部分。

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