图表背后的信号
在连续八个月的抛售后,比特币长期持有者已重新转为净积累模式,其买入强度与2025年夏季上涨行情期间的水平相当。
图表揭示了什么
CryptoQuant的长期持有者供应变化图表涵盖了2025年6月至2026年3月初的数据。其所呈现的趋势近乎一目了然:2025年6月和7月显示出密集的绿色柱状图,在每个30天窗口内长期持有者的净买入量高达20,000枚比特币。彼时比特币价格正从95,000美元攀升至105,000美元。随后抛售浪潮开始了。
从2025年8月起,图表完全转为红色。长期持有者连续数月进行净卖出,其中最深色的红柱出现在2025年11月和12月——当时比特币价格从108,000美元跌向80,000美元。抛售持续至2026年1月并延续到2月,价格随之跌至附图价格线右侧所示的63,000至65,000美元区间。
而在2月下旬至3月初,柱状图再次翻绿。最新数据显示,过去30天内长期持有者净积累约7,400枚比特币。该数值正位于图表上横向的绿色参考线,明确标志着这是自2025年7月以来首次出现可比拟的买入规模。
为何这一信号至关重要
长期持有者被定义为至少155天未移动其比特币的地址。他们并非对每日价格波动做出反应的交易者,而是持有周期以月乃至年计的坚定投资者。其抛售通常出现在价格强势阶段,旨在向短期买家进行高位派发;而买入行为则往往发生在他们认为价值被低估的区间。
在价格从108,000美元跌至63,000美元的过程中,长期持有者持续八个月的净抛售代表了一个漫长的派发周期,而该周期现已明显终结。当前在65,000至73,000美元价位转为积累模式,表明这批投资者将当前区间视作值得建仓的筑底区域,而非继续减仓的价位。
回顾上一次出现类似强度的买入期——2025年6月至7月,比特币随后便飙升至108,000美元以上的历史高点。这一先例虽非必然保证,却为当前局势提供了重要的历史参照。
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