超越炒作：稳定币开启加密新纪元_新闻

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超越炒作：稳定币开启加密新纪元

2024-11-22 09:00:00

加密行业正走出整合阶段

在周二的年度投资者会议上，我在市场主题演讲中分享了以下观点：加密行业正在走出持续近两年的整合阶段。这段整合期更多体现为优化调整，而非从零到一的突破性创新。

三大维度的整合与优化

这种整合与优化主要体现在三个层面：基础设施、应用场景和长期赢家。其中基础设施在2024年已趋于成熟，不再成为发展瓶颈。这得益于大量技术优化（而非颠覆性新架构），为可能到来的首个"牛市"奠定基础：区块空间充裕、开发工具成熟、用户交易费用趋近于零、钱包复杂度被封装、链上应用体验可比肩Web2。基础设施抽象化、性能提升和可靠性强化的发展阶段仅推进了12-18个月（以太坊L2、Solana可靠性提升和钱包抽象化达到生产级标准的时间也大致相当）。

应用场景与长期赢家

目前有两个应用场景已步入成熟期：投机交易和稳定币。这两个场景自行业诞生之初便已存在——比特币（2009）是加密领域最初的投机资产，稳定币则是最早的代币应用类型之一（USDT始于2014）。如今得益于基础设施优化，二者正迎来黄金发展期。模因币是投机行为的极致体现，如今其创建与交易成本极低且简单易行。稳定币同样如此，像Bridge这类工具让稳定币发行和交易变得极为顺畅。

在这两个场景推动下，另一整合趋势日益清晰：长期赢家（其中多数是近期优胜者）持续扩大优势。包括Solana、以太坊等公链，Phantom等钱包，Uniswap和Raydium等去中心化交易所。它们既从稳定币和投机交易的增长中获益，也能适应市场上各种投机形式（如模因币或NFT）。

加密领域的下一阶段

随着基础设施瓶颈逐渐消失，还有两大关键障碍需要扫除：其一是对立且不确定的监管环境——这个问题有望首次得到解决，美国可能首次为加密行业提供明确监管框架，促使合规企业蓬勃发展；其二是人才瓶颈——自2022年以来，行业缺乏新鲜血液注入，这直接影响了创新想法的涌现。

我认为明年这一趋势将通过两步实现逆转：首先，整合阶段的长期赢家将继续超越预期成长，更多主流用户和机构将采用链上服务，初创公司上市、代币发行将重塑市场对加密影响力的认知，从而吸引新一代建设者；随后，新生代创业者将摆脱传统基础设施与思维束缚，在明确规则下探索以"所有权"为核心的新产品体验。

未来展望与隐忧

加密市场仍将保持波动性，但在新规则、新人才和新理念的推动下，未来五年我们将清晰验证：加密技术能否超越投机与稳定币的局限，能否通过与用户经济利益一致的所有权模型催生快速成长的新产品与网络。突破性应用的验证将是实现长期稳定的关键。需要注意的是，若在转型创新模式前再次出现暴涨暴跌周期，可能会延缓发展进程，但未来五年仍是关键窗口期。

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