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出售1,638枚比特币用于分红及STRC回购的策略

2026-08-03 22:01:56
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Strategy 出售1638枚比特币以支付股息和回购

由董事长迈克尔·塞勒领导的上市公司Strategy(原名MicroStrategy)在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中披露了另一笔规模可观的比特币出售交易。在7月27日至上周日期间,该公司出售了1638枚BTC,并将所得款项用于支持与其优先股融资结构相关的资本市场义务。

根据该公司周一提交的8-K文件,此次出售总额为1.047亿美元,平均价格为每枚63,957美元。其中,5240万美元用于支付其STRC优先股的股息,5230万美元用于STRC股票回购。

关键要点

根据SEC 8-K文件,Strategy在7月27日至上周日期间出售了1638枚比特币,获得1.047亿美元。股息支付和STRC回购几乎占用了全部出售所得,凸显了比特币流动性如何被用于管理优先股义务。该公司表示,目前持有842,138枚BTC,总购入成本为635亿美元。同期,Strategy还通过MSTR股票出售筹集了2.906亿美元,截至上周日将其美元储备增加至40亿美元。STRC交易价格低于其100美元的目标价——投资者可能会关注这一点,因为它可能影响未来STRC融资的吸引力和效率。

比特币出售用于股息和STRC回购

在最新披露中,Strategy将7月27日至上周日的交易描述为今年规模较大的BTC出售之一。该公司提交的文件显示,这是2024年第二大规模的比特币出售。关键在于,所得款项并未用于一般公司用途,而是分配给了与STRC相关的两项支出:优先股股息支付和STRC回购。这些分配总额略高于1.047亿美元,几乎未留出其他用途的空间。出售后,Strategy的比特币总余额为842,138枚BTC,公司报告的总收购成本为635亿美元。

与先前披露的BTC出售对比

此次最新出售紧随此前披露的其他事件,这些事件勾勒出Strategy管理其资本结构的方式。早前报道指出,Strategy在7月6日出售了3588枚BTC,获得约2.16亿美元。该公司还披露,在6月初出售了32枚比特币——这是自2022年税务亏损交易以来的首次报告出售。尽管每次出售都会减少公司的比特币敞口,但将出售所得与STRC相关义务挂钩的反复模式表明,Strategy正将比特币流动性视为更广泛的融资和现金管理策略的一部分,而非将每次出售视为与其先前积累立场的孤立背离。

现金储备增加,美元储备升至40亿美元

在披露BTC出售的同时,Strategy报告称同期通过MSTR股票出售筹集了额外资金。根据8-K文件,该公司筹集了2.906亿美元,并有多种分配用途。文件显示,MSTR出售所得中的2.5亿美元用于增加Strategy的美元储备,截至上周日该储备为40亿美元。文件还报告称,2890万美元用于STRC回购,1170万美元计入公司现金余额。迈克尔·塞勒周一在社交媒体上表示,Strategy回购了价值8120万美元的STRC股票,并将其美元“跑道”延长了57天,达到2.3年。

STRC交易低于目标价及其潜在影响

Strategy的融资机制包括其永久优先股STRC。报告中引用的市场数据显示,根据雅虎财经数据,STRC周一盘前交易价格为89.40美元,较其100美元目标价低约10.6%。同期,该公司普通股MSTR在盘前交易中下跌约0.9%。STRC交易价格低于其面值可能对Strategy的资本策略产生潜在影响。如果STRC继续低于目标价,投资者可能认为通过STRC出售进行未来融资对Strategy而言效率较低——因为以折价出售优先股通常每单位带来的美元收入少于目标价。这反过来可能增加公司股息政策的重要性,以吸引买家并为STRC定价提供支撑。

此前,CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju曾呼吁Strategy在股息覆盖率恶化后暂停比特币购买并补充现金储备。他在6月24日的一篇帖子中表示,该公司应“暂停比特币购买,重建现金储备,并采用系统化的购买时机框架”。早前在同一背景下的报道指出,股息覆盖率已从七年降至十四个月。Strategy此前通过制定资本分配框架回应了这些担忧。6月29日的8-K文件描述了一个允许出售比特币以支付股息的资本框架,将STRC优先股的年股息率提高至12%,并披露美元储备已增长至25.5亿美元。

投资者接下来应关注的是,新的40亿美元美元储备以及所披露的——使用比特币出售来服务于STRC股息和回购——的策略是否会随着STRC交易状况而持续,尤其是STRC仍低于目标价的程度,以及Strategy的股息和优先股回购活动在后续文件中是加速还是放缓。

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