摩根士丹利下调Circle评级，目标价大幅下调64%_新闻

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摩根士丹利下调Circle评级，目标价大幅下调64%

2026-08-03 23:34:50

摩根士丹利下调Circle评级，目标价砍近64%

8月3日，摩根士丹利将稳定币发行商Circle（纳斯达克代码：CRCL）的股票评级下调至“减持”，并将目标价从106美元大幅下调近64%至38美元。这是该公司在第二季度财报发布前两天，华尔街给出的最悲观预测。

摩根士丹利将美国合规稳定币USDC采用速度放缓、储备收入前景减弱以及估值偏高作为下调评级的原因。此前，在Circle 8月5日财报发布前，已有多家分析机构陆续发出更为谨慎的展望。

此次评级下调导致Circle股价走低，延续了近期抛售趋势。尽管该USDC发行方在监管方面持续取得进展并不断拓展业务，但股价依然承压。

华尔街预期持续走弱

首个明显谨慎信号出现在7月30日。伯恩斯坦将Circle的目标价从190美元下调25%至140美元，同时维持“跑赢大盘”评级。该机构表示，USDC供应量在第二季度末约为730亿美元，低于第一季度的770亿美元，因此将2028年USDC长期供应量预测从2900亿美元下调至1700亿美元。伯恩斯坦认为，缓慢的稳定币增长将拖累Circle的储备收入，但仍预计支付、金融服务和代币化将推动长期采用。

7月31日，Circle宣布获得纽约金融服务部颁发的有限目的信托牌照，允许其旗下Circle纽约信托公司管理USDC储备并提供机构数字资产托管服务。尽管取得这一监管里程碑，Circle股价仍下跌近7%，表明投资者在财报发布前更关注增长预期，而非监管进展。

8月3日摩根士丹利的降级比此前分析师修正更为激进，认为USDC采用放缓与储备收入压力证明估值应大幅下调。

并非所有分析师都转为悲观。TD Cowen近期首次覆盖给予“买入”评级，目标价82美元，凸显出华尔街对Circle前景仍存在分歧。

2026年第一季度，Circle报告每股收益0.21美元，高于预期的0.19美元；但营收6.9413亿美元，低于预期的7.147亿美元。分析师预计第二季度每股收益约0.16美元，营收约7.137亿美元。截至发稿，Circle股价报58.78美元，当日下跌6.1%。

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