Bernstein：CLARITY法案延迟或引发新一轮加密货币抛售_新闻

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Bernstein：CLARITY法案延迟或引发新一轮加密货币抛售

2026-08-04 00:31:58

CLARITY法案在美参议院通过之路收窄，或引发新一轮加密市场抛售

据伯恩斯坦分析师预测，CLARITY法案在美参议院通过的概率下降，可能引发市场在年内复苏前出现新一轮抛售。

摘要

随着参议院夏季休会临近，CLARITY法案通过几率已降至28%。伯恩斯坦预计，投票失败或推迟将立即对加密市场产生负面冲击。该法案仍未出现在参议院8月3日的日程表中，议员们仅剩数日行动窗口。若8月5日提交终结辩论动议，可能在8月7日进行首次程序性投票。

CLARITY法案未列入8月3日参议院日程

数字资产市场清晰法案（CLARITY法案）未被列入美国参议院8月3日（周一）公布的日程，这进一步压缩了立法者在夏季休会前启动全院辩论的时间。官方日程显示，当天下午5:30将就H.R.6500（一项持续决议的立法载体）的推进动议进行终结辩论投票，但未安排对H.R.3633（即CLARITY法案）的行动。参议院终结辩论记录也显示，7月30日提交了H.R.6500的动议，但未发现针对该加密市场结构法案的相应请愿书。

这一遗漏并不妨碍参议院多数党领袖约翰·图恩在本周晚些时候提出该法案，但意味着在参议院暂定于8月10日开始的地方工作期之前，该法案没有公开确认的辩论时间表。休会期预计持续至9月11日。

伯恩斯坦警告加密市场可能再度下跌

伯恩斯坦分析师表示，参议院若未能推进该法案，可能立即对比特币及整个加密市场产生负面反应。分析师将这种可能反应描述为行业的“应激性”抛售，可能导致数字资产估值进一步下探。这一警告正值比特币承压交易之际，投资者正密切关注国会能否在中期选举前完成加密政策议程。

“从战术角度看，我们预计加密市场将在2026年第三季度末至第四季度初（中期选举前）触底并显现动能，”伯恩斯坦分析师在周一的一份报告中写道。

预测市场交易者的信心也在下降。Polymarket上CLARITY法案在2026年底前通过的概率已降至28%，较过去一周下降10个百分点，较过去一个月下降12个百分点。交易者在该市场上的押注金额约为377万美元。

Galaxy Digital此前已将该法案今年成为法律的预估概率下调至50%，理由是参议院剩余日程有限。

若国会未能行动，监管机构可能加速推进

伯恩斯坦指出，立法延迟可能迫使美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）通过“加密项目”提供更多监管指引。该联合计划旨在利用现有机构权限，同时国会正致力于制定永久性的市场结构框架。伯恩斯坦预计，监管机构可能发布涉及代币分类和去中心化金融的解释，同时加速推进针对部分代币发行的拟议豁免。

此类豁免可在特定条件下暂时使符合条件的代币发行免受证券法约束。然而，机构指引无法提供与国会立法同等的法律确定性。CLARITY法案将为数字资产发行方和交易平台制定规则，同时划分SEC与CFTC的监管职责。参议员辛西娅·卢米斯于7月22日发布了更新后的立法文本，整合了参议院银行委员会和农业委员会的工作成果。

银行业团体已反对该法案的部分内容，认为其稳定币条款可能允许加密平台在无需满足银行同等要求的情况下提供奖励。

8月5日可能是最后的实际提交窗口

根据参议院标准第22条规则，终结辩论请愿书需要16名参议员联署。若在8月5日（周三）提交请愿书，则可在8月7日（周五）进行终结辩论投票——前提是参议院仍在会期。该投票仅决定参议院是否限制对推进动议的辩论，并不代表通过CLARITY法案。对立法启动终结辩论通常需要60票，并可允许最多30小时的额外审议时间。参议员们仍需就推进动议、修正案辩论以及最终通过投票进行表决，还可能需要进行第二次终结辩论程序。

与此同时，白宫官员正在考虑一项由共和党参议员汤姆·蒂利斯和民主党参议员鲁本·加列戈协商的两党道德提案。据报道，该提案将允许州总检察长在司法部未能执行联邦道德规则时对其提出质疑。

由于尚未安排任何全院行动，参议院休会前的剩余天数将决定CLARITY法案是现在推进，还是回到9月日益拥挤的议程中。

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