公共还是私有区块链：华尔街正在建设哪一个？_新闻

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公共还是私有区块链：华尔街正在建设哪一个？

2026-08-03 19:10:02

公有链还是私有链：华尔街正在哪里建设？

根据Coinstruct的分析，美国主要银行近75%的代币化项目运行在私有或许可型区块链基础设施上。

银行越来越多地使用私有区块链进行代币化存款、支付和结算，而投资产品则在公有链上实现规模化发展。

贝莱德、富兰克林邓普顿，甚至摩根大通最新的区块链举措都表明，华尔街正在转向混合代币化模式。

华尔街对代币化的拥抱程度超过了加密货币领域的任何其他趋势。目前，现实世界资产（RWA）市场总规模已超过370亿美元，但一场争论仍在塑造该行业的未来：金融资产应该在私有链还是公有链上代币化？

就目前而言，银行似乎已经做出了选择。

代币化研究平台Coinstruct最近的一项分析发现，在11家美国主要银行的代币化项目中，近四分之三运行在私有或许可型区块链基础设施上。然而，该行业增长最快的代币化投资产品却采取了相反的做法，在公有区块链网络上推出。

这一趋势表明，华尔街并非在两种模式之间二选一。相反，它正在为私有链和公有链分配不同的角色。具体如下：

华尔街银行选择哪种区块链进行代币化？

根据Coinstruct的分析，美国主要银行45%的代币化项目基于Canton Network构建。另有27%运行在由各机构自行开发的专有区块链平台上。目前只有27%的项目在公有区块链网络上运行。

这种偏好反映了批发银行业务的需求。银行处理着数万亿美元的机构支付、抵押品和证券交易。这些功能优先考虑隐私、合规性和许可访问，而这些正是私有区块链基础设施持续提供显著优势的领域。

例如，在许可型区块链平台中，Canton Network已迅速成为行业首选生态系统。包括高盛、纽约梅隆银行、Broadridge、DTCC和纳斯达克在内的主要金融机构都已采用Canton进行代币化和结算项目。与孤立的私有区块链不同，Canton允许受监管机构在保持数据隐私和满足监管要求的同时同步交易。

以高盛为例，其运行着GS DAP（高盛数字资产平台）。GS DAP是高盛基于Canton技术构建的机构代币化平台，用于发行数字债券和其他代币化资产。

这种势头已超越单纯的采用。该网络最近的一项调查发现，54%的全球投资银行已经在开发代币化抵押品、回购或流动性管理解决方案。其中90%预计对抵押品流动性的需求将增加。同时，寻求对货币市场基金进行代币化的银行数量也在增加。Canton还报告称，其每月支持约9万亿美元的代币化回购活动，这凸显了其在机构资本市场中日益增长的作用。

为什么银行要构建自己的区块链平台？

并非每家银行都加入共享的区块链基础设施。摩根大通正在继续扩展其专有区块链平台Kinexys（前身为Onyx）。花旗银行和道富银行也运营着用于内部结算和资金操作的许可型代币化平台。Kinexys绝非实验性质，它已成为金融领域最大的企业区块链平台之一，每年处理超过1万亿美元的代币化存款转账。

然而，这些网络主要促进已知参与者之间的结算。它们并未为代币化资产创建开放、流动的二级市场。

为什么公有链仍在投资竞赛中胜出

然而，仍存在对比。尽管银行继续偏爱私有基础设施，但最大的代币化投资产品大多建立在公有区块链网络上。贝莱德的BUIDL基金（现为全球最大的代币化美国国债基金）最初在以太坊上推出，随后扩展到多个公有区块链生态系统。同样，富兰克林邓普顿的8.13亿美元BENJI基金在Stellar、Solana和Base上运行，通过开放的区块链网络为投资者提供准入机会。就连摩根大通也已开始超越纯粹的私有基础设施。今年早些时候，该行在Coinbase的Base网络上推出了其许可型存款代币JPMD。

华尔街巨头竞相投身代币化

最新数据表明，该行业已超越简单的公有链与私有链之争。私有区块链网络继续主导批发银行应用，在这些应用中，保密性、合规性和结算确定性至关重要。与此同时，公有链在流动性、可组合性和投资者可访问性方面展现出优势，通常能使代币化投资产品触及更广泛的市场。这种区别正日益模糊。摩根大通在Base上部署JPMD、贝莱德将BUIDL扩展到多条公有链，以及Canton等共享机构网络的日益普及，都指向一个混合的未来——即许可型银行基础设施与公有区块链生态系统无缝连接。

这种势头还在延续，近几个月来华尔街已纷纷加入代币化竞赛。最近，纽约梅隆银行推出了一个基于区块链的、面向受监管基金的转让代理平台。汇丰银行将其代币化存款服务扩展到美国和阿拉伯联合酋长国，使企业客户能够全天候转移代币化存款。与此同时，Swift与包括花旗、汇丰、纽约梅隆银行、渣打银行和瑞银在内的16家全球银行推出了一款基于区块链的编排层，以连接代币化存款平台并实现全天候跨境支付。

因此，对华尔街而言，问题已不再是是否要对资产进行代币化，而是每种类型的区块链在何处能发挥最大优势。

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