以太坊提案：质押奖励或于50%时终止_新闻

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以太坊提案：质押奖励或于50%时终止

2026-08-05 03:53:11

以太坊研究人员提出新发行模型，将逐步削减验证者奖励并最终归零

以太坊研究人员提出了一种新的发行模型，当以太坊总供应量中约有一半被质押时，该模型将逐步销毁验证者奖励，直至其降至零。

摘要

根据EIP-8361提案，随着以太坊质押比例的上升，验证者奖励中被销毁的部分将不断增加。当质押量接近6025万枚ETH（约占总供应量的一半）时，奖励将降至零。该草案设定了一个为期18个月的过渡期，以平缓验证者收益的变化。目前，EIP-8361仍处于社区审查阶段，尚未被批准纳入以太坊升级。

EIP-8361将逐步削减以太坊质押奖励

以太坊研究人员Jérôme de Tychey、Justin Drake、dapplion、pintail、pa7x1以及Ladislaus von Daniels共同提交了EIP-8361，作为以太坊核心改进提案的草案。

这项名为“渐减发行销毁”的机制，将销毁验证者因执行证明、提议区块以及参与同步委员会所获得的部分奖励。销毁比例将随着质押ETH的比例增加而上升。

当质押量达到约6025万枚ETH时，销毁率将最终达到100%。基于以太坊当前约1.207亿枚的流通供应量，这一水平接近所有ETH的50%。根据相关数据，截至撰写本文时，流通供应量约为1.2068亿枚ETH。

因此，在质押量达到提议的阈值后，验证者将不再获得来自共识层的发行奖励。但他们仍可通过其他方式获得收入，包括交易优先费以及最大可提取价值。

以太坊研究人员为何希望改变发行机制

EIP-8361旨在消除其作者所描述的“永久性激励”，即即使在额外质押只能提供有限安全收益的情况下，该激励仍会促使更多ETH进入质押。

作者写道：“当前的发行曲线在几乎全部ETH都被质押时，仍会提供约1.5%的收益率。这种收益率下限的存在，意味着发行机制没有设置一个停止点来阻止进一步的质押行为。”

根据该草案模型，当质押比例达到约20%时，年度ETH发行量将达到峰值，约为供应量的0.5%。随后，随着更多ETH进入质押，发行量将逐步下降，并在接近50%的门槛时降至零。

目前，以太坊的质押比例已超过其供应量的三分之一。该提案估计，在现有奖励结构下，如果需求持续，到2028年1月，质押的ETH数量可能超过7000万枚。

过渡期将初步保护验证者收益

研究人员提议设置一个18个月的过渡期，而非立即应用最终的奖励曲线。在此期间，以太坊的基础奖励因子将从64先升至128，然后逐步回落至当前水平。这一临时调整旨在使验证者收益在初期阶段保持接近现有水平，随后渐减销毁机制才会发挥更严格的限制作用。

对于美国的验证者和质押服务提供商而言，如果开发者最终将该提案纳入网络升级，其运营以太坊基础设施的经济性可能会发生变化。较低的发行奖励可能影响预期回报，但该草案不会改变美国关于质押活动的税收或证券法规。

此项计划也遵循了此前另一项以太坊研究提案的思路。该机制名为“验证者收入重定向”，允许验证者将其质押收入的0%至10%用于资助生态系统。根据该提案，如果51%的验证者支持非零的重定向率，则该贡献将成为强制性要求。其作者认为，共享资金有助于为以太坊范围内的研究、安全及公共工具提供资金支持。

EIP-8361仍面临社区审查

EIP-8361目前仅为草案，不会自动改变以太坊的货币政策。它必须经过技术审查、社区讨论以及开发者协调，才有可能被考虑纳入未来的网络升级。

该提案已经引发了一些担忧，认为收益的不可预测性可能会影响独立验证者、机构质押业务以及围绕质押ETH构建的去中心化金融策略。

ETH价格并未对该草案表现出明显反应。根据市场数据，截至撰写本文时，ETH交易价格约为1878美元，24小时内上涨约0.5%，交易量约为78.6亿美元。

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