若CLARITY法案未通过，加密货币将何去何从？_新闻

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若CLARITY法案未通过，加密货币将何去何从？

2026-08-04 21:15:00

美国参议院在8月休会前通过《CLARITY法案》的可能性正在下降。加密货币行业对全面联邦监管框架的希望也随之减弱。该法案在5月以15-9的投票结果通过参议院银行委员会后，进展陷入停滞。预测市场认为该法案今年成为法律的可能性目前徘徊在29%左右，远低于82%的峰值。参议院不太可能在夏季休会前进行全体投票。关于政府官员道德规则的谈判仍然紧张，而支持者正在努力争取推进该法案所需的60票。

Polymarket预测今年《CLARITY法案》通过的可能性仅为29%。

《CLARITY法案》将建立数字商品和证券之间的持久界限，为交易所、经纪商和代币发行者设定注册规则，并赋予商品期货交易委员会（CFTC）对受监管平台上的加密货币现货交易的独家管辖权。它还将使当前对加密货币友好的制度更难被推翻。联邦机构已经开始为行业推出更友好的规则手册。但如果没有立法，这些成果仍然容易遭到逆转。美国证券交易委员会（SEC）主席保罗·阿特金斯告诉CNBC：“立法是确保未来不会出问题的方法。”

监管机构已在没有国会的情况下行动

即使没有立法，特朗普政府已经开始重塑加密货币政策。3月，SEC和CFTC发布了关于证券和商品法如何适用于加密资产的联合指导。SEC在7月更进一步，概述了关于加密货币融资、托管、代币化证券和链上交易更清晰规则的计划。SEC主席保罗·阿特金斯表示，如果《CLARITY法案》失败，该机构“准备好、愿意并且有能力”继续采取行动。

SEC主席保罗·阿特金斯一直是特朗普政府中《CLARITY法案》最直言不讳的倡导者之一。

这种对行业友好的立场给了交易所、发行者和机构喘息空间。但如果不修改联邦法律，未来的政府可能会改变方向。摩根大通分析师写道：“《CLARITY法案》的批准越推迟，对加密货币市场的威胁就越大。”他们警告说，延迟可能会将代币化增长引向传统金融基础设施，而不是公共区块链。

比特币可以在没有它的情况下上涨，但山寨币损失更大

市场仍将《CLARITY法案》视为重要的催化剂。7月21日，关于道德妥协取得进展的报道帮助Coinbase股价上涨9.6%，Circle股价上涨8.6%，比特币（BTC）上涨约2%。未能通过该法案可能引发相反的反应。但立法只是塑造加密货币市场的力量之一。利率、ETF资金流动、流动性和更广泛的风险偏好可能更为重要。比特币面临的监管不确定性也比大多数代币小，因为其作为商品的地位相对明确。《CLARITY法案》可以通过加速机构采用来加强上涨，但它的失败并不排除另一轮牛市。

比特币7月波动不定的表现部分归因于《CLARITY法案》的不确定性。

山寨币、交易所和DeFi平台面临的风险更大。该法案将为符合条件的代币提供获得商品待遇的途径，并为发行者和交易平台建立披露和注册规则。没有它，这些市场将仍然依赖于未来机构负责人可能推翻的解释。Galaxy Research负责人亚历克斯·索恩写道：“如果没有《CLARITY法案》，2026年行业不会陷入危机，但可能仍然在借来的时间里。”

真正的风险在下次选举之后

即使没有《CLARITY法案》，持续的机构采用、政治支持和监管放松也可能支撑另一轮市场上涨。

参议员辛西娅·卢米斯警告说，现在未能通过《CLARITY法案》可能会让美国加密货币行业倒退数年。

然而，该框架仍然脆弱。如果没有明确的法定角色分配给SEC和CFTC，未来的政府可能会推翻指导、加强执法，并重新提出市场已经视为解决的问题。参议员辛西娅·卢米斯表示，当前立法会议“可能是我们多年来最后一次真正做对的机会”。

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