比特币期权市场情绪转向乐观,但长期对冲需求依旧强劲
区块链分析公司 Glassnode 指出,近期比特币期权市场的投资者情绪已转向更为乐观的立场,但对长期下行风险的对冲需求依然旺盛。
根据 Glassnode 的分析,反映比特币期权短期恐慌情绪的指标显著缓解。一周期 25 德尔塔偏斜指标已降至约 7%,表明市场近期的恐慌情绪大幅减弱。
相比之下,较长期限的偏斜比率仍维持在 10% 至 12% 左右。Glassnode 表示,这表明尽管投资者短期内变得更为乐观,但他们仍在持有针对中长期下跌的对冲头寸。
比特币期权市场的波动率定价也出现变化。隐含波动率已升至约 10%,高于实际波动率。这一变化发生在实际波动率连续数周高于隐含波动率之后,表明市场再度为不确定性支付溢价。不过,Glassnode 认为,当前定价尚未达到预示市场承压的水平。
从持仓量来看,看涨期权继续占据主导地位。比特币看涨期权的持仓量约为 150 亿美元,而看跌期权的持仓量约为 100 亿美元。
Glassnode 指出,即使在一次大规模到期事件导致持仓大幅重置后,看涨与看跌期权持仓量之间的差距依然存在,这表明尽管现货市场疲软,但结构性看涨仓位仍更为强劲。
近期的期权溢价流动主要集中在 61,000 美元至 67,000 美元的行权价区间。其中,行权价为 65,000 美元的看涨期权买盘尤为强劲,同时看跌期权的卖出也有所增加。
据 Glassnode 分析,这种组合表明投资者开始采取更具建设性和进取性的短期策略。然而,对低于现货价格的看跌期权的持续需求,说明对冲下行风险的操作依然活跃。
该公司总结道:比特币期权市场正呈现出日益积极的展望,但投资者并未完全放弃对冲策略。短期恐慌情绪正在消退,看涨期权继续主导市场,新资本流入描绘出更为乐观的图景。相反,长期对冲需求的高企表明,投资者对潜在的下行风险仍保持谨慎态度。
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