CEX永续合约交易量跌至4万亿美元，创2023年末以来新低_新闻

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CEX永续合约交易量跌至4万亿美元，创2023年末以来新低

2026-08-08 06:22:28

永续期货交易量下滑：CEX与DEX均显疲态

近期分析数据显示，无论是中心化交易所还是去中心化交易所，永续期货交易均呈现动力衰减趋势。7月份，CEX永续期货月度总交易量降至4万亿美元，创下自2023年12月以来的本轮周期新低；而DEX永续期货交易量也几乎触及一年低位。

伴随这一趋势的是现货交易的明显降温。Coinglass数据表明，7月1日至31日期间，日均现货交易量从178亿美元降至136亿美元，降幅达23.6%。这进一步印证了市场整体参与度正在减弱，而不仅仅是永续期货市场单独承压。

关键要点

根据CryptoRank的数据，7月份CEX永续期货月度交易量降至4万亿美元，为31个月（自2023年12月以来）以来的最低水平。

Binance仍以1.4万亿美元的月度交易量位居最大永续期货交易平台，其次是OKX（6070亿美元）和Bybit（3000亿美元）。

据DefiLlama数据，7月份DEX永续期货交易量降至5310亿美元，为2025年6月以来的最低水平，较2026年6月的6760亿美元下降21%。

DEX未平仓合约从2025年9月的高点194亿美元降至7月的179亿美元，表明资本投入有所减少。

CEX永续期货触及31个月低点

CryptoRank报告显示，7月份中心化交易所的永续期货交易总量为4万亿美元，创下31个月低点，上一次出现该水平是在2023年12月。此前第二季度曾出现短暂反弹，4月至6月期间永续期货交易量一度回升，但7月份各大交易平台再次回落。

交易平台集中度依然显著。Binance以1.4万亿美元的月度永续期货交易量领先CEX，OKX为6070亿美元，Bybit为3000亿美元。

对于交易者而言，关键不在于永续期货在何处交易，而在于市场正在吸收多少杠杆驱动活动。当多个顶级交易平台的月度永续期货交易量同时收缩时，通常表明积极进行风险轮换的交易者正在减少——即便现货价格本身正在波动。

现货交易量疲软与永续期货参与度下降同步

Coinglass的全球交易量数据揭示了永续期货市场降温的可能原因：7月1日至31日，加密货币现货日均交易量下降23.6%。根据Coinglass的"全球交易总量"视图，现货交易量在一个月内从178亿美元降至136亿美元。

这一点很重要，因为现货市场参与度与衍生品交易活动通常同步变化。当市场参与者因宏观压力、波动性降低或情绪收紧而减少风险敞口时，现货交易量往往首先走软，随后永续期货等杠杆产品的交易量也会下降。

虽然引用的数据未指明单一驱动因素，但时间点值得注意：CEX永续期货在同一时期触及长期周期低点，而现货交易量也大幅萎缩。关注衍生品市场的投资者通常将这种同步性视为结构性放缓的信号，而非仅限于某个特定平台。

DEX永续期货接近一年低点，未平仓合约同步下滑

据DefiLlama数据，7月份去中心化交易所的永续期货交易量降至5310亿美元。该数字是2025年6月以来的最低水平，较2026年6月的6760亿美元下降21%。

DefiLlama数据还显示，DEX永续期货的放缓并非新现象。自2025年10月的1.36万亿美元水平以来，永续期货交易量一直呈下降趋势。

DEX的未平仓合约也出现了类似变化。从2025年9月的高点194亿美元降至7月的179亿美元。由于未平仓合约反映了活跃的未结算永续合约的总价值，其下降通常意味着持仓头寸减少，或现有头寸的平仓速度快于新开仓速度。

在实际操作中，较低的未平仓合约会减少可用于清算和高频交易的"燃料"，可能导致永续期货整体交易量下降。对用户而言，这可能意味着价格区间内的深度减少，以及在波动时期可能出现不同的执行动态。

Hyperliquid领跑DEX交易量，RWA占比上升

尽管DEX永续期货整体收缩，但有一个交易平台在规模和结构变化方面表现突出。Hyperliquid在过去30天内的永续期货交易量领先所有DEX，达到1990亿美元。

Hyperliquid交易活动的构成正在发生变化，这可能影响交易者对整体交易量下降的解读。报告指出，Hyperliquid的交易量中，代币化真实世界资产（RWA）的占比正在增长。RWA占Hyperliquid第二季度交易活动的32%，为该协议1.69亿美元季度收入贡献了6.6%。

报告还提到，上个月RWA首次成为Hyperliquid最大的交易类别，在7月13日至19日期间，RWA占周交易总量的52%。

整体市场疲软与特定平台产品势头之间的分化值得关注。如果RWA在萎缩的永续期货市场中吸引了增量资金，那么Hyperliquid可能受益于投机兴趣向代币化工具的重新配置，而非像DEX永续期货生态系统其他部分那样经历广泛的资金撤离。

未来展望

展望未来，交易者和投资者应关注7月的收缩是延续性趋势还是仅仅是年中低谷。需要监测的关键信号包括：现货交易量在月度下降后是否企稳，DEX未平仓合约是否开始回升，以及像Hyperliquid这样RWA占比上升的产品结构变化能否继续抵消永续期货整体需求的疲软。

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