CoinShares：2026年Q2代币化RWA存款激增三倍，达74亿美元_新闻

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CoinShares：2026年Q2代币化RWA存款激增三倍，达74亿美元

2026-08-07 20:31:40

RWA存款增长重塑DeFi格局

据2026年8月6日发布的一份联合报告，2025年第二季度至2026年第二季度期间，跨借贷平台和去中心化交易所的RWA存款从23亿美元增长至74亿美元，增幅超过两倍。这一增长在更广泛的DeFi背景下尤为突出。同期，DeFi总存款下降约15%，现货DEX交易量下降约70%。相比之下，RWA现货交易量同比增长约220%。

数据概览

RWA存款（跨借贷平台和去中心化交易所）：当前值74亿美元，前期值23亿美元，增长超过两倍，时期为2025年第二季度至2026年第二季度，数据截至2026年第二季度。DeFi总存款：下降约15%，同期。现货DEX交易量（加密原生）：下降约70%，同期。RWA现货交易量：同比增长约220%，同期。基于以太坊的借贷平台上的RWA存款占比：近70%的RWA存款分配至以太坊上的借贷平台，截至2026年第二季度。

RWA存款如何重塑DeFi

该分析覆盖了2025年第二季度至2026年第二季度的一年数据，显示代币化RWA存款从23亿美元增至74亿美元。这一增长发生在加密原生活动放缓的背景下，凸显了DeFi抵押品向代币化现实世界资产的结构性转变。按链来看，报告指出近70%的RWA存款分配至基于以太坊的借贷平台。这种集中度凸显了以太坊作为当前RWA抵押品主要结算层的角色。

存款增长的原因：抵押品组合与平台偏好

分析将增长归因于代币化基金成为主导抵押品。国债和多策略产品（例如JTRSY、BUIDL和sUSDS）成为支撑RWA存款增长的主要资产。它们提供了标准化、机构友好的工具，可在借贷市场中用作抵押。平台选择也很重要。由于近70%的存款集中在基于以太坊的借贷平台，流动性和工具围绕单一生态系统聚集，降低了发行方和借款方的运营摩擦，同时将活动集中在集成度和风险框架最成熟的领域。

图表标题：RWA存款正在成为DeFi抵押品的重要部分。

RWA存款增长能证明什么，不能证明什么

RWA存款跃升至74亿美元，表明DeFi中代币化抵押品的采用率上升，且随着加密原生交易量放缓，市场相对转向基于RWA的活动。这也与RWA现货交易量同比增长约220%的报告相符，表明二级市场参与度加深。仅凭这一指标并不能证明可持续收益、净新资本进入DeFi或更广泛的监管接受度。它无法确定基础资产的风险质量、各协议间存款的分布（除了链级份额），也无法确定在市场条件变化时资金的持久性。需要结合平台层面的表现、抵押品构成和赎回行为等更多背景信息。

下一步关注：2026年第三季度资金流向、以太坊份额与交易活动

下一个值得关注的观察窗口是2026年第三季度。关键指标包括：RWA存款是继续在以太坊上增长还是向其他链分散；RWA现货交易量相对于总现货DEX交易量的变化；以及DeFi总存款是继续下降还是趋于稳定。追踪代币化国债和多策略基金（包括JTRSY、BUIDL和sUSDS等工具）的构成，将有助于明确抵押品范围是否在扩大，还是集中度持续存在。

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