美国、英国、欧盟及香港敲定全面稳定币规则，剑指跨境流动_新闻

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美国、英国、欧盟及香港敲定全面稳定币规则，剑指跨境流动

2026-08-08 16:01:22

美国、英国、欧盟及香港拟出台全面稳定币新规聚焦跨境流动监管

美国、英国、欧盟及香港等地的监管机构正筹备实施一系列重大新政策，旨在赋予当局识别、冻结乃至在某些情况下重新定向跨境稳定币转账的权力。稳定币——一种与美元或英镑等法定货币挂钩的数字资产——如今正面临更严格的监管，其规则与传统金融机构的监管要求日益趋同。

全球多司法管辖区推动监管升级

这些变化将对通过稳定币进行跨境收付款的个人和企业产生广泛影响。无论是用于汇款还是企业财资管理，使用与法定货币挂钩的代币的用户都将面临更严格的监管审查。尽管区块链上的交易速度很快，但由交易所管理的入金和出金环节，为当局提供了监控和干预的机会。

近几个月来，多个主要司法管辖区已推进监管框架，当局在较短时间内从咨询阶段转向了具体的规则制定。

美国财政部聚焦可追溯性与制裁

美国财政部近期通过金融犯罪执法网络提交了拟议法规，旨在对稳定币中介机构和发行方实施更全面的可追溯性要求。这些提案是联邦稳定币立法《GENIUS法案》实施的一部分，重点在于降低交易的匿名性。

财政部在2026年8月7日宣布对涉嫌支持伊朗伊斯兰革命卫队的加密货币交易所实施制裁，以此阐释这些规则的目标。另一项执法行动则针对据称与伊朗政权秘密货币网络相关的组织。该声明强调，交易所持有的稳定币仍需遵守与传统代理银行类似的制裁要求。

名词解释：GENIUS法案，是美国联邦法律，旨在规范稳定币的发行以及与反洗钱和制裁合规相关的执法。

英国实施双层监管框架

英国计划对稳定币实施双层监管路径。金融行为监管局于2026年6月30日发布了最终规则，将法定货币支持的稳定币的发行和托管纳入《金融服务与市场法案》的监管范围。与此同时，用于零售支付的稳定币将受《支付服务条例》管辖，该条例将影响2027年10月25日及之后获得授权的主体。

此外，英格兰银行与金融行为监管局在一封联合信中设定了监管“系统性”稳定币发行方的标准——这些发行方由英国财政部根据2009年《银行法》指定为具有系统重要性。评估将考虑规模、用途、可替代性难易程度以及未来增长预期等因素，从而扩大对具有系统重要性的支付系统的监管范围。

名词解释：金融行为监管局，是英国主要的金融监管机构，负责监管金融市场并保护消费者。

MiCA推动欧洲监管变革

欧盟已将其具有里程碑意义的《加密资产市场法规》付诸实施，促使在区域内运营的交易所作出调整。根据MiCA要求，主要交易所必须移除面向欧洲经济区用户的USDT交易对，而USDC则被允许继续向客户提供服务。这一监管方式导致这些稳定币的市场份额发生变化。

研究人员Nicola Borri和Kirill Shakhnov发现，在受影响的市场中，USDC的市场份额变动了0.82个标准差，其相对交易量增长了0.54，而USDT交易量则出现下降。他们于2026年7月发表的研究结论认为，通道限制措施能够在不大幅影响整个网络的前提下，显著影响代币的使用情况。欧盟委员会正在评估MiCA的有效性，相关咨询将持续至2026年8月31日。

亚洲关注资本流动

香港于2025年8月颁布了《稳定币条例》，并于2026年4月通过其金融管理局批准了两家银行支持的发行方。受监管的稳定币预计将在年底前推出。

香港官员担心稳定币可能导致传统银行存款流失，并正在制定措施以管理跨境转账及未注册的数字资产。香港财经事务及库务局局长许正宇表示，香港的做法是对类似活动和风险实施同等监管。与此同时，韩国金融委员会确认正在制定新的数字资产框架，该框架也将涵盖稳定币。

名词解释：香港金融管理局，是香港的中央银行机构，负责监管金融机构并颁发银行牌照。

入金通道与监管控制点

官员们指出，用户将法定货币兑换为稳定币或反向操作的入金和出金通道，是监管的主要切入点。意大利央行进行的一项测试显示，通过10条全球汇款路线发送了200笔USDC转账。手续费在0.30%至8.96%之间，交易时间从不到20分钟到两天不等，而区块链本身仅占总成本的一小部分。

大部分交易摩擦和费用都出现在这些法币与代币的兑换环节。作为入金和出金通道的交易所，其运作方式类似于代理银行，对访问、定价和流动性拥有相当大的控制权。万事达卡区块链负责人Raj Dhamodharan将稳定币比作“轨道”，称每种稳定币都类似于一个全球自动清算系统。

一个具有明确可识别参与者的支付系统，为监管监督提供了机会。

随着稳定币从加密货币市场工具演变为支付基础设施，监管机构正在将监管触角向交易本身延伸。

尽管稳定币最初因其速度和效率而受到关注，但其向主流支付领域的持续转变，正促使全球政策制定者围绕其运营构建更严格、更全面的监管框架。

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