Bitwise预测比特币将迎来重大转变_新闻

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Bitwise预测比特币将迎来重大转变

2026-08-09 23:01:29

未来十年，数万亿美元或将涌入比特币

Bitwise资产管理公司首席投资官马特·霍根提出的这一预测，揭示了机构对加密资产接纳速度的加快。这并非单纯的投机设想，随着交易所交易基金（ETF）及受监管投资工具的发展，全球最大的资产管理公司和财富管理机构正逐步将比特币纳入其资产配置策略。这一趋势可能从根本上重塑加密市场的估值前景。

核心要点

Bitwise预计，未来十年将有数万亿美元资金注入比特币。仅需全球机构资金池1%的配置，就能在2035年前支撑当前价格水平。该计算基于在持续扩张的价值储存市场中占据25%份额的假设。这些资金的逐步整合，旨在将比特币转变为一种永久性的全球储备资产。

Bitwise的财务模型

在比特币价格指数（BPI 110）进入关键阶段之际，严谨的数学模型构成了马特·霍根近期言论的核心。该模型依托精确的宏观金融数据及直接的历史类比：全球机构资本规模估计在100万亿至200万亿美元之间；目标配置比例：仅需将这一资金体量的1%投向比特币，就足以支撑其价格在2035年前达到每枚130万美元；与实物黄金的类比：2004年首只黄金ETF推出时，贵金属市场规模约为2万亿美元，而如今已增长至约30万亿美元；整体行业增长：分析预测，避险资产市场将以每年13%的历史增速持续扩张；目标市场份额：实现130万美元的目标价格，基于比特币在未来十年内占据这一扩张后的价值储存市场25%的份额。

这一论点并非依赖零售市场的价格飙升或非理性狂热，而是基于比特币算法稀缺性与寻求多元化资产的机构资本存量之间的机械性现实。因此，从实物黄金手中夺取市场份额，构成了这家美国资产管理公司提出的基本面估值的核心支柱。

机构投资者的分阶段接纳进程

这数万亿美元的资金部署并非一蹴而就，而是依据管理授权和监管要求所制定的严格时间表展开。马特·霍根明确强调，这是一个非常长期的部署过程，并指出：“这一过程将耗时超过十年。”第一波接纳浪潮目前正在进行，主要由独立财务顾问和财富管理办公室推动，这一点已反映在美国监管机构收到的季度13F文件中。这一趋势因摩根士丹利和富国银行等银行业巨头逐步为其财富管理客户开放比特币ETF的接入渠道而得到加强。

随后的浪潮将涉及决策流程更长、更为保守的实体，包括捐赠基金、基金会、保险公司、养老基金，并最终延伸至主权财富基金和中央银行。因此，这些主要参与者的逐步整合需要经过全面的合规审查和监管调整，这将跨越数个财年。

战略公司作为主要需求驱动力的时代终结

在新投资者分批入场的同时，市场记录显示，其历史需求驱动力正发生根本性调整，这体现在“战略公司”（Strategy）角色的演变上。Bitwise肯定了迈克尔·塞勒领导的这家公司（作为最大的机构持有者，持有842,138枚比特币）的重大贡献，但同时估计，该实体将不再是整体需求的主要驱动力。随着市场成熟并出现现货ETF等直接的流动性替代品，战略公司发行可转换债券及维持净资产价值显著溢价的能力正在减弱。

尽管该公司仍在持续增持比特币，但其收购速度预计将放缓，并与资产的传统价格周期更加同步。战略公司曾利用的资本市场扭曲现象，如今因债券市场对此类公司结构的最大吸收能力达到极限，而触及了结构性边界。

这种向多元化机构投资者基础主导的市场转变，预示着极端波动性将逐步降低，取而代之的是更深的流动性。对于市场参与者而言，理解这一范式转变意味着需要采用更广阔的投资视野。正如马特·霍根总结长期投资者态度时所言，对机构来说，相关的问题并非资产是否已触及局部底部，而是是否已达到峰值。比特币及其他加密资产逐步融入全球战略配置，可能最终彻底改变加密资产的地位，使其从投机工具转变为国际金融体系的结构性组成部分。

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