比特币价格虽已反弹,但链上数据揭示市场仍处“过渡性复苏”阶段
尽管比特币的价格已从6月底约58,000美元的低点回升,并稳定在65,000美元附近,但链上分析平台Glassnode表示,当前市场前景仍指向“过渡性复苏”。
根据Glassnode的分析,虽然比特币近期在65,000美元左右企稳,但价格走势在66,000美元下方依然保持平缓。市场动能似乎正重新接近中性水平,且现货市场的吃单买入量明显加速,然而中心化加密货币交易所的总交易量仍然相对较低。
分析师指出,这种背离现象表明,在当前盘整环境下,需求正在逐步增强,而非投机活动的广泛增加。
比特币期货市场出现激进的买入行为
Glassnode表示,衍生品市场也呈现出类似平衡但正在改善的迹象。
永续期货市场的吃单活动已升至统计区间的上沿以上,表明投资者在建立方向性头寸时变得更加激进。
然而,未平仓合约和资金费率仍处于温和水平,这表明虽然市场上杠杆的使用有所增加,但尚未达到失控的程度。
在期权市场,偏斜指标已收窄。Glassnode认为,这表明投资者为防范价格下跌而愿意支付的溢价有所下降,短期防御性头寸也有所缓解。
机构对比特币的需求依然强劲
Glassnode强调的最积极指标之一是机构投资者的需求。
据报道,受监管的比特币投资产品的净流入量已达到足以突破统计阈值上限的强劲水平。这一趋势出现的同时,这些产品在二级市场的交易量略有放缓。
链上数据还显示,被定义为“热资本”的、更易短期流动的资本在总供应量中的占比有所增加。
与此同时,短期投资者持有的比特币与长期投资者持有的比特币的比率也有所上升。Glassnode表示,这一趋势表明,对价格变动更为敏感的资本正逐渐开始重新回流至比特币市场。
比特币网络活动依然疲软
尽管出现了积极信号,但比特币网络上的关键活动指标尚未反映出复苏迹象。
活跃比特币地址数量、链上交易量以及交易手续费收入均下降至统计区间的较低水平。
根据Glassnode的数据,这表明投资者并不急于在比特币网络上进行交易,有机需求仍处于低位。
全网投资者盈利能力的改善有限。虽然盈利的比特币供应占比有所增加,但链上实现的亏损规模仍超过实现的利润。
Glassnode:比特币尚未进入广泛的看涨阶段
Glassnode将当前的市场结构评估为“处于过渡期的复苏”。
机构资金流入的加强、现货和期货市场吃单需求的增加,以及期权投资者开始采取较少的防御性头寸,都为比特币营造了积极的环境。
然而,现货市场流动性依然较低,比特币网络活动疲软,这表明当前的复苏尚未转化为整个市场的大规模扩张。
比特币能否突破66,000美元的水平并保持在该位之上,将作为当前复苏能否转化为更强势上涨趋势的指标,受到密切关注。
*以上内容不构成投资建议。
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