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ETH或再探底:原因如下

2026-08-11 16:14:30
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以太坊币安NUPL指标触及历史底部区域

核心要点

以太坊在币安平台上的净未实现盈亏指标已跌至-0.35附近,这一水平在历史上与重大底部密切相关。该指标显示,交易所持有的以太坊供应中,未实现亏损约占其当前市值的35%。过去在2019年、2020年、2022年以及2025年的以太坊筑底阶段,均出现过-0.35的读数。

以太坊目前交易价格约为1866.93美元,尽管周线整体上涨0.38%,但日线下跌3.01%。


解读币安NUPL水平

NUPL衡量特定供应群体所持未实现盈利与未实现亏损之间的差额。正值表示该群体总体上持有账面盈利,负值则表示其持仓成本高于当前市值。此次计算仅涵盖币安平台上的以太坊持仓,而非全部以太坊持有者。这一区别至关重要,因为基于交易所的供应往往更易用于即时交易,从而提供更具针对性且反应更灵敏的市场压力指标。

读数接近-0.35,表明该群体面临显著的财务压力。所追踪的持仓当前承受的未实现亏损,大约相当于其市值的35%。这一水平在以太坊交易历史中并不常见。

加密量化分析师 @MorenoDV_ 指出:“以太坊在币安平台上的交易所层级NUPL已回落至一个历史上接近重要价格底部的区域。” 此前该阈值出现时,均伴随着以太坊多次最显著的市场底部,包括2019年和2020年的低点。


该模式对以太坊意味着什么

当弱势持有者在此阈值附近恐慌抛售时,剩余的交易所供应量将更不愿在低价位卖出。一旦对亏损最敏感的卖家离场,后续的下跌可能引发更少的额外供应压力。这种动态变化,使得即便温和的买盘需求,也能随着时间的推移稳定价格水平。交易者常将此转变视为潜在趋势反转的早期信号。

历史周期表明,首次跌破该区域后的结果并不一致。在某些情况下,价格迅速找到支撑;而在另一些情况下,则会出现再次测试或最终创下更低低点,随后才迎来真正的复苏。如果以太坊守住近期低点,同时NUPL回升至-0.35上方,将强化筑底观点。反之,若NUPL持续恶化并伴随价格创出新低,则意味着抛售潮尚未结束。

未来几周以太坊的价格走势,很可能决定本轮周期将出现哪种结果。关注链上指标的交易者,将通过价格企稳以及NUPL读数的相应回升来寻找确认信号。在该确认信号出现之前,当前的读数仍是一个值得关注的信号,而非以太坊价格的确定性底部。链上观察者通常将该指标视为众多分析工具之一,现货成交量、资金费率以及更广泛的宏观环境同样影响市场前景。

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