On Holding(ONON)第二季度销售不及预期，股价暴跌13%_新闻

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On Holding(ONON)第二季度销售不及预期，股价暴跌13%

2026-08-11 17:59:44

要点概览

直营销售与服装品类推动增长
年度业绩指引与预测
On Holding股价在盘前交易时段暴跌逾13%，此前公布的二季度销售数据令人失望
第二季度销售额为8.503亿瑞士法郎，低于分析师预期的8.814亿瑞士法郎
每股收益0.31瑞士法郎，超出0.29瑞士法郎的预期
按固定汇率计算，所有地理市场的直接面向消费者销售额飙升34.3%
年度营收预期为34.7亿至35.6亿瑞士法郎，与市场普遍预期持平或略低

On Holding股价盘前大跌

瑞士运动鞋服制造商On Holding股价在周一盘前交易时段暴跌逾13%，此前该公司公布的二季度销售额未达到分析师预期。

第二季度销售额按固定汇率计算增长21.6%，至8.503亿瑞士法郎，低于华尔街普遍预期的8.814亿瑞士法郎。盈利方面，每股收益为0.31瑞士法郎，超过了0.29瑞士法郎的预期。这些业绩为投资者带来了喜忧参半的信号。

尽管营收数据令人失望，但利润率依然强劲。毛利率扩大至65.4%，较上年同期提高3.9个百分点。管理层强调，这一业绩是在完全消化了美国高额关税成本的情况下实现的，且未计入任何关税补贴。调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）总额为1.681亿瑞士法郎，相应利润率从上年同期的18.2%扩大至19.8%。

直营销售与服装品类推动增长

直接面向消费者（DTC）板块表现亮眼。按固定汇率计算，DTC销售额跃升34.3%，并在所有区域市场均超出预期。服装营收按固定汇率计算飙升56.2%，继续保持其相比鞋类更快的增长势头。亚太地区目前占全球销售额的20%以上，其中日本、韩国和大中华区表现尤为强劲。

On 报告称，34岁及以下的购物者目前占其总客户群的三分之一以上。Cloudtilt产品线在吸引这一年轻群体方面发挥了关键作用。联合首席执行官兼公司创始人David Allemann强调，季度业绩表明该品牌能够在保持其高端市场定位的同时实现扩张。

“这种财务实力使我们能够重新投资于推动长期成功的因素：真实的品牌联系、优质的客户体验，以及最重要的，持续的性能创新，”Allemann表示。

年度业绩指引与预测

展望整个财年，On预计按固定汇率计算的销售额增长率将在20%左右。根据当前汇率，这一指引意味着年度营收在34.7亿至35.6亿瑞士法郎之间。该范围的上限与分析师普遍预期的35.6亿瑞士法郎一致。管理层预计，下半年直接面向消费者渠道的增长将强于批发渠道。该公司预计全年毛利率至少为65.0%，调整后EBITDA利润率在19.5%至20.0%之间。

尽管盈利超出预期且利润率大幅扩张，但盘前逾13%的急剧下跌仍发生了，营收不及预期似乎是引发投资者抛售的原因。

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