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CryptoQuant:USDT市值骤降40亿美元,比特币抛售压力“濒临枯竭”

2026-08-11 19:53:15
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最大稳定币Tether(USDT)的市值在短短两个月内缩水了40亿美元,但历史数据显示,这一跌势已接近尾声。

关键要点:

Tether的60日滚动市值收缩幅度接近40亿美元,处于历史上最严重的回撤之一。分析表明,熊市抛售压力最严重的阶段可能已经过去。与2022年熊市的对比显示,RSI背离正在持续。USDT的缩水令比特币抛售“加速”的说法受到质疑。

USDT缩水引发比特币抛售“加速”的质疑

链上分析平台CryptoQuant上周在一篇博文中指出,市值“正经历有记录以来最剧烈的收缩之一”。“这种恶化在边际上也在加速:在最近的11天里,近8.7亿美元的USDT供应消失,表明收缩并非仅仅是早期赎回的遗留效应,”分析师写道。CryptoQuant的数据显示,截至8月10日,USDT 60日市值变化的30日简单移动平均线(SMA)为负48.8亿美元。

USDT 60日市值变化与BTC/USD对比图。

此次回撤的幅度与加密熊市相当,并可与历史上最大规模的回撤相提并论。其严重程度对比特币及整体市场复苏具有影响。稳定币是流动性关键来源,当这一来源蒸发时,可用于部署的资本或“干火药”减少,表明投资者在特定价位入场的兴趣不足。“需要注意的是,USDT流动与BTC价格之间的相关性并不确定因果关系。两者可能都对相同的避险情绪做出反应,赎回与现货抛售同步加速,而非严格领先于后者,”CryptoQuant分析师表示。他们补充道:“持续的USDT扩张期通常与比特币价格走强阶段相吻合,而长期收缩则伴随需求疲软、更深度的回调以及市场状况恶化。”

扩展的USDT 60日市值变化与BTC/USD对比图。

USDT市值最陡峭的60日收缩期已于7月13日结束,当时达到负57.2亿美元。放眼更长时间范围,CryptoQuant指出,历史上最显著的收缩阶段往往发生在宏观市场下行周期的最后阶段。“从历史来看,市场最深的USDT收缩阶段也标志着抛售压力接近枯竭而非进一步加速的节点,”它补充道。

周线RSI背离重现2022年反转信号

这些发现进一步增加了证据,表明当前熊市已进入尾声。据媒体报道,市场参与者之间的共识日益倾向于认为比特币将在2026年底前形成新的宏观底部。然而,与以往熊市的对比以及链上指标均显示,短期内下行趋势可能仍在延续。独立分析师William Clemente在8月8日的比特币展望中呼应了这一判断,并将比特币网络描述为“基本健康”。“我认为比特币目前‘便宜’,尽管今年某个时候可能会再跌一截,”他总结道。两天后,他指出BTC/USD与相对强弱指数(RSI)在周线时间框架上正在形成看涨背离——这是市场反转的经典领先指标,曾伴随2022年熊市的结束。

BTC/USD一周图表,标注了RSI背离。

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