eToro拟收购TradeZero，Q2加密收入下滑30%_新闻

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eToro拟收购TradeZero，Q2加密收入下滑30%

2026-08-12 00:53:04

eToro宣布收购TradeZero，第二季度加密收入下降30%

eToro公布了其业务拓展的新举措，宣布计划收购美国在线券商TradeZero，以进一步扩大其在加密货币之外的业务范围。该交易被视为公司在美国扩张战略的一部分，预计将于2026年上半年完成交割。

在发布收购公告的同时，eToro的第二季度业绩报告显示，其加密货币交易和收入面临压力。该公司报告本季度总收入为15.9亿美元，其中加密资产贡献了13.4亿美元，较去年同期的19亿美元下降了约30%。尽管加密收入有所下降，但eToro同时报告了13.5亿美元的加密相关收入成本，以及1970万美元的加密资产净收入，总净收入为5340万美元。

关键要点

eToro计划收购TradeZero以加速其在美国的扩张，目标是在2026年上半年完成交易。第二季度，加密货币仍然是eToro最大的收入来源，达到13.4亿美元，但同比下降了约30%。尽管7月份加密货币交易量和投资金额大幅下降，但该季度加密净收入仍为正值，达到1970万美元。该公司报告了强劲的跨资产参与度：许多交易过商品的用户随后交易了股票，接着又在eToro上交易了加密货币。据报告，TradeZero在截至2026年6月30日的过去12个月中创造了约8000万美元的收入，毛利率为81%。

eToro为何将TradeZero纳入其美国战略

eToro将收购TradeZero视为一项实际举措，旨在成为美国市场更广泛的多资产平台。该公司专注于提升美国券商能力，致力于深化跨资产类别的交易关系，而非仅依赖数字资产活动。

eToro此前也曾透露过在加密基础设施方面的类似意图：今年4月，该公司宣布计划收购自我托管钱包提供商Zengo。综合来看，该公司的策略似乎是将更传统的券商业务（通过TradeZero）与对加密托管和用户访问的持续投资（通过Zengo）相结合。

加密业务表现仍是关键变量

尽管公司持续推进多资产战略，但加密货币仍主导着收入结构。在第二季度报告中，eToro表示总收入为15.9亿美元，低于2025年同期的20亿美元。其中，13.4亿美元来自加密资产收入，该公司称这比2025年第二季度的19亿美元下降了约30%。

eToro报告了13.5亿美元的加密相关收入成本，以及1970万美元的加密资产净收入。该季度总净收入为5340万美元，这表明加密活动的损失或减少并未完全转化为整体收益的崩溃——尽管这些数字凸显了业务对加密交易量和费用走向的敏感程度。

季度结束后，更广泛的交易图景也趋于疲软。根据eToro披露的信息，7月份平台上的加密货币交易总量降至140万笔，同比下降73%。同期投资金额下降了50%，这进一步证实了交易活动的减少既影响了交易数量，也影响了头寸规模。

跨资产参与度与从商品到加密货币的转化路径

除了加密货币领域的特定下滑，eToro还强调了用户行为，这或许能支持其多资产策略。该公司在财务领导层的评论中表示，在2025年第四季度至2026年第一季度期间交易过商品的用户中，超过60%在2026年第二季度又交易了股票。该公司补充说，这些用户中近九成也在eToro上交易过加密货币。

这一点很重要，因为它表明eToro正试图构建一个转化路径：用户最初参与某一资产类别后，可以引导其在其他类别上进行更多交易。如果TradeZero有助于扩大对美国股票和其他传统券商产品的准入，那么eToro可能押注于股票交易的增加将反哺加密货币的使用——从而抵消数字资产需求的部分波动性。

eToro还报告称，即使加密交易量降温，股票和商品相关交易仍为平台带来了1.41亿美元的净收入，为加密收入之外提供了另一个支撑点。

交易经济学：TradeZero的利润率与预期收益影响

从交易结构的角度来看，eToro提供的数据旨在表明TradeZero能够增强而非稀释业务。该公司表示，在截至2026年6月30日的过去12个月中，TradeZero创造了约8000万美元的收入，毛利率为81%。

展望未来，eToro表示，预计此次收购将在交割后的第一年内对调整后每股收益产生增值效应。交割预计在2026年上半年完成，这意味着该收益最早可能在此后不久体现。

市场对该公告的反应似乎较为谨慎。eToro在纳斯达克上市的股票周二盘前交易时段下跌超过5%，根据雅虎财经数据，该跌势预计将延续周一的跌幅。

下一步关注要点

投资者和用户可能会关注，在加密交易量波动的情况下，收购TradeZero能否帮助稳定收入，以及eToro能否将其报告的跨资产参与度转化为美国市场的持续交易活动。与此同时，7月份加密货币交易量和投资金额的急剧下降，仍然是衡量数字资产表现如何迅速改变公司季度前景的关键信号。

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