eToro：加密货币活动大幅下滑_新闻

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eToro：加密货币活动大幅下滑

2026-08-12 18:02:49

加密货币市场收缩：eToro面临转型压力

加密货币市场的收缩已不再仅仅影响投资者。如今，它正威胁着主要交易平台的财务结构。eToro于2026年8月11日发布的季度业绩提供了明确证据。事实上，加密货币交易量的下降与投资者对股票及其他传统投资工具兴趣的增长形成了鲜明对比。这一转变迫使这家金融科技巨头迅速加强其多元化布局，同时揭示了在线经纪领域新兴的权力动态变化。

概览

2026年第二季度，eToro的加密货币收入下降了30%，原因是散户交易量暴跌以及平均投资金额显著减少。

为应对这一 slowdown，该平台依靠用户向股票和大宗商品的大规模转移，同时加速了对TradeZero和Zengo的战略收购。

尽管这种多元化策略使集团整体盈利能力得以维持，净利润增长了77%，但市场因eToro历史悠久的数字业务部门表现疲软，对其在华尔街的股票进行了惩罚。

这一系列事件证实了纯粹依赖加密货币经纪费用的时代已经结束，并要求经纪商采用可持续的多资产模式来应对市场周期的波动性。

eToro加密货币交易量与收入大幅下滑

第二季度标志着以色列经纪商eToro的加密货币业务部门遭遇了前所未有的停滞。该公司发布的综合数据显示，截至6月30日的季度，总收入为15.9亿美元，而去年同期为20亿美元。其中，加密货币交易产生的收入为13.4亿美元，较2025年第二季度的19亿美元大幅下降30%。

业务的收缩立即影响了该部门的运营利润率。面对高达13.5亿美元的加密货币收入直接成本，其净利润骤降至1970万美元，远低于去年同期的2700万美元。投资者兴趣的减弱在第三季度初进一步加剧，该公司报告称，2026年7月仅进行了140万笔加密货币交易，同比暴跌73%，同时每笔交易的平均投资额下降了50%，降至182美元。

这种有记录的下滑反映了平台用户行为的深刻转变，其特点是大规模向其他资产类别转移。尽管加密货币在2024年第四季度仍占eToro交易佣金的恰好一半，但其份额已骤降至仅占总佣金的11%。波动性的枯竭和小投资者的谨慎态度，使得代币交易对的订单流枯竭，将加密货币对该经纪商商业模式的贡献降至历史低位。此外，该部门的毛利润已变得微乎其微，这充分说明当投机活动突然收缩时，散户投资者流动性的下降会如何影响一个历史悠久的运营商。

对期间活动指标的链上分析揭示了此次业务放缓的关键指标：

加密货币部门收入：2026年第二季度为13.4亿美元，较2025年第二季度下降30%；

加密货币部门净利润：1970万美元，受13.5亿美元的直接收入成本拖累；

2026年7月活动量：记录到140万笔交易，同比下降73%；

每笔加密货币交易平均金额：2026年7月为182美元，下降50%；

交易佣金占比：加密货币在2026年第二季度占总佣金的11%，而2024年第四季度为50%。

多资产应对策略：多元化与外部增长

为吸收加密货币放缓带来的冲击，eToro依靠其多资产模型中传统金融市场的显著崛起。股票交易佣金在2026年第二季度上升至集团总佣金的60%，而2024年底仅为25%，这得益于股票和大宗商品交易净收入达1.41亿美元。这种投资流动的转变是公司财务管理所确立的跨领域动态的一部分。

在公布业绩的同时，公司首席财务官Meron Shani强调了资产类别之间日益增强的渗透性：“在2025年第四季度至2026年第一季度期间交易过大宗商品的用户中，超过60%随后在2026年第二季度交易了股票，其中近十分之九的用户也在eToro上交易过加密货币。”

伴随着这种内部动力，该集团推行了一项积极的战略收购政策，以扩大其地理和技术版图。eToro特别宣布收购美国经纪商TradeZero，以加强其在美国资产交易者中的影响力，该目标公司年收入达8000万美元，毛利率为81%。此次收购是对2026年4月底完成的收购Zengo（一家专注于非托管钱包的公司）的补充。凭借这一双重推动力，eToro寻求确保能够抵消加密货币市场固有周期性的可持续增长驱动力。

合并财务报表与市场全面变革的前景

在总体会计层面，eToro的多元化策略获得了回报，保持了集团的净利润。公司报告称，2026年第二季度，GAAP净利润增长77%，达到5340万美元，调整后EBITDA增长9%，达到7810万美元。资产负债表依然稳健，拥有12亿美元可用现金和192亿美元的管理资产。

然而，加密货币动态的明显恶化影响了eToro的股票。该股在8月11日盘前交易中立即遭遇大规模抛售，跌幅在5%至超过8%之间，随后稳定在每股31.20美元左右。

这一财务事件标志着金融科技生态系统的一个结构性转折点，并强调了面向散户的交易平台已不能再过度依赖单一加密货币经纪费用。eToro的发展轨迹表明，虽然向传统金融领域的多元化提供了抵御加密货币市场低迷期所必需的安全缓冲，但这类资产的放缓仍对机构投资者感知的估值构成了沉重压力。

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