波动性对比
Bitwise报告指出,比特币的波动性在2025年已低于英伟达股票,这一转变主要源于通过交易所交易基金涌入的机构资金。加密货币从4月份75000美元的低点上涨至10月初126000美元的峰值,涨幅达68%;而同期英伟达股价从约94美元波动至207美元,振幅达120%。
Bitwise预测比特币的波动性在2026年前将持续低于英伟达。资产管理公司认为这一变化归因于机构资金流入和现货ETF产品,它们为市场引入了规模更大、更稳定的投资者。
Bitwise表示,包括花旗集团、摩根士丹利、富国银行和美林证券在内的传统金融机构可能作为新参与者进入该领域。该公司预计现货加密货币ETF的配置将会增加,并预测比特币将在2026年突破历史四年周期规律,创下新的历史高点。
市场压力
长期比特币持有者近几个月持续大规模抛售,为看涨预期带来复杂性。K33研究数据显示,自2023年初以来,约160万枚休眠至少两年的比特币被转移,总价值约1400亿美元。
根据K33和CryptoQuant的数据,仅2025年就有价值近3000亿美元、闲置超过一年的比特币重返市场。CryptoQuant发现过去30天内出现了五年多来最剧烈的长期持有者抛售潮。
Ergonia研究主管Chris Newhouse将这种抛售模式描述为"缓慢失血"——在薄弱买盘支撑下持续抛售形成的下行压力,这种趋势往往难以逆转。

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