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ETF在买入,但谁在卖出?揭秘比特币的拉锯战

2026-08-13 07:11:14
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比特币逼近区间上沿:ETF需求升温,但卖压持续

上周,随着美国现货ETF带来的机构需求增强,比特币价格向交易区间顶部移动。就业数据降温降低了市场对美联储立即加息的预期,但持续的卖盘压力限制了价格的进一步上涨。

ETF需求走强体现在连续五个交易日内净流入8.653亿美元,这是自4月以来ETF周度表现最强的一次。根据Bitfinex Alpha最新报告,在此期间,这些基金吸收了约13,300枚比特币,是同期网络新增比特币(约3,150枚)的四倍多。

ETF资金回流,但卖方仍在施压

贝莱德的IBIT和富达的FBTC占据了ETF交易活动的大部分份额。以太坊相关ETF也录得2.437亿美元的资金流入,连续周度净流入延续,表明需求不仅限于比特币。

在整体风险资产上涨、地缘紧张局势缓和以及油价下跌的背景下,这种重新燃起的需求显得尤为突出。标普500指数上周上涨3.58%,而比特币涨幅略超2%,这表明其他供应来源仍在拖累其价格。

其中一个值得注意的供应来源来自Strategy公司。该公司披露已出售1,638枚比特币,总价值约1.047亿美元,平均售价约为63,957美元。公司表示,所得款项将用于优先股股息和折价股票回购。

Strategy的抛售加剧了链上可见的、围绕比特币当前交易区间的整体供应过剩。据估算,约有179万枚比特币的成本基础在62,000美元至65,000美元之间,当价格在该区间内波动时,这构成了潜在的卖出压力。

宏观前景仍呈分化态势

美国劳动力数据为宏观背景增添了更多信息。7月非农就业人数减少23,000人,前值也被下修。三个月平均就业增长降至约20,000人,而失业率因劳动参与率下降升至4.1%。

初请失业金人数仍处于低位,表明劳动力市场正在降温而非崩溃。期货市场将9月加息概率下调至43.9%,同时国债收益率和美元走软。

然而,长期借贷成本依然高企,30年期国债收益率在通胀担忧和政府大规模借贷的背景下超过5.2%。Bitfinex表示,如果ETF需求持续强劲,同时通胀和长期收益率下降,比特币有望突破65,000美元。

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