Circle与法国兴业银行-Forge领跑欧洲经济区，多数欧盟稳定币发行商因MiCA法规出局_新闻

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Circle与法国兴业银行-Forge领跑欧洲经济区，多数欧盟稳定币发行商因MiCA法规出局

2026-08-13 21:51:51

欧洲经济区稳定币监管新规：多数发行商受限，Circle与法兴银行脱颖而出

欧洲经济区（EEA）全面推行的全新监管框架，让大多数稳定币发行商面临挑战，而Circle和法国兴业银行旗下的Forge（Société Générale-Forge）则成为明显受益者。根据欧洲证券和市场管理局（ESMA）的数据，在该地区约23家电子货币代币（EMT）发行商中，仅有9家依据新实施的《加密资产市场法规》（MiCA）同时获得了EMT和加密资产服务提供商（CASP）的授权。

托管限制阻碍服务范围

大多数欧洲稳定币发行商缺乏为客户托管自身代币的权限，这极大地限制了它们能够提供的服务种类。由于完整的MiCA授权尚未全面落地，这一监管瓶颈已将14家发行商逼入困境，限制了它们在B2B领域的商业运营。Circle的欧盟战略与政策主管帕特里克·汉森（Patrick Hansen）指出，竞争对手的反应出乎意料地迟缓，许多发行商并未主动应对新要求。他强调，因此，作为USDC和EURC主要发行商的Circle与法兴银行-Forge，在吸引机构资本方面获得了相对于竞争对手的战略优势。

欧盟内大多数稳定币发行商无法代表客户托管自身代币，这严重限制了其服务范围，只有少数参与者能从这种碎片化格局中受益。对于欧元稳定币的个人用户而言，这些变化影响甚微，他们可以自由地在非托管钱包之间转移代币。然而，企业客户面临重大障碍，因为未获得CASP批准的发行商不得为企业提供托管服务或处理自动支付。

审批延迟与被迫联盟塑造市场格局

要推出B2B服务，发行商需要根据MiCA第60条完成通知程序，在法国和卢森堡等关键司法管辖区，这一过程通常需要几个月到一年的时间。许多发行商不愿等待漫长的合规审查，转而依赖第三方受监管平台，从而在行业内引发了一波战略合作浪潮。一个典型案例是Schuman Financial发行的EURØP稳定币，该代币拥有EMT身份但缺乏CASP授权。为了克服这一限制，Schuman Financial已将其稳定币直接集成到XRP Ledger区块链中，并利用Ripple公司的欧洲MiCA CASP和EMI牌照，从而能够在30个欧洲国家提供合法托管和转账服务。

这种环境加速了B2B联盟的形成，因为无法独立管理资产的发行商必须与拥有必要监管许可的实体建立合作关系。市场参与者预计，短期内监管失衡将持续存在。MiCA合规进程缓慢，尤其是在欧洲主要市场，意味着Circle和法兴银行-Forge将在未来数月内保持其竞争优势。

B2B领域加速现实世界资产代币化

与此同时，在发行商因托管限制而调整策略之际，新平台正在改变机构客户管理金融资产的方式。华尔街越来越多地采用Web3技术，投资者不再依赖传统的中介流程，而是通过诸如1stepSwap等平台，直接在其加密钱包中持有美国主要公司的股票以及黄金和白银。通过将现实世界资产代币化并实现即时市场价格优化，这些解决方案消除了中间商的必要性。

在合规流程完成、行业恢复正常的产品竞争之前，预计Circle和法兴银行-Forge将在吸引欧洲经济区的机构资金流入方面保持明显优势。

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