稳定币新框架上线开启竞争新格局
本周五,MoonPay与M0联合推出了PYUSDx框架。该框架允许开发者以PayPal旗下PYUSD为储备资产,发行定制化、面向特定应用场景的稳定币。此举标志着其正式进入可编程美元基础设施市场,将与Stripe、Circle等现有服务商展开竞争。
目前该平台的首个开发者USD.ai已基于该框架推出专注于人工智能基础设施应用的稳定币。需特别说明的是,PYUSDx由MoonPay数字资产有限公司独立运营,属于独立的代币化层级。通过该框架创建的代币并非PYUSD稳定币,不由Paxos信托公司发行,且无法在PayPal或Venmo账户体系内使用。根据公开数据,PYUSD当前市值约42亿美元,而USDC与USDT的市值分别达到753亿美元与1830亿美元左右。
框架运行机制解析
PYUSDx融合了M0的数字代币协议与MoonPay的分发基础设施,其协议设计将储备金管理与代币发行分离。开发者理论上可在无需自主搭建合规、托管及跨链技术架构的前提下,发行品牌化稳定币。MoonPay数字资产近期已获纽约信托牌照,具备合规发行资质。该框架同时包含链上储备金报告系统与跨链兼容功能。
行业数据显示,2025年供应量超千万美元的新发行稳定币数量同比增长89%,反映出应用层需求持续扩张。
各方战略布局解读
对MoonPay而言,此次发布紧随其本周初推出的非托管AI钱包服务。两项产品的协同表明,该公司正从法定货币入金通道服务商,向AI驱动金融与嵌入式支付基础设施构建者转型。
对PayPal来说,PYUSDx为其创造了将PYUSD嵌入开发者生态的新路径,同时避免了在消费端产品引入第三方代币。鉴于PYUSD当前42亿美元的流通量与头部稳定币发行方存在量级差异,该策略实质是将增长动力转移至外部开发者群体,而非直接参与市场份额竞争。该框架能否真正激活PYUSD储备金需求,以及其应用范围的实际拓展程度,将成为衡量其商业价值的关键指标。

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