日元疲软降低真实融资成本 Metaplanet受益于日元计值债务
由于比特币兑日元涨幅远高于兑美元涨幅,以本币计算显著放大了Metaplanet的资产表现。目前该公司持有超过3.5万枚比特币,在全球企业持仓量中位列第四,其利用低收益率日元融资的结构性优势正受到市场关注。
货币动态重塑融资结构
分析师指出,在日本政府债务占GDP比重接近250%的背景下,持续的货币发行压力导致日元兑美元及比特币持续走弱。数据显示,自2020年以来比特币以美元计值上涨约1159%,而以日元计值涨幅达1704%。这一差异直接影响企业的融资成本构成。
Metaplanet发行的优先股采用固定4.9%票息且以日元结算,每次付息所使用的货币相对于比特币都在贬值,这意味着其以比特币计值的实际债务成本持续下降。这与美国比特币持仓企业形成鲜明对比,后者通常需以更高利率获取美元融资,且美元相对坚挺使其负债侵蚀速度更为缓慢。
市场波动中的战略坚持
尽管加密资产市场在2025年10月经历调整后多家企业估值大幅回落,Metaplanet仍持续增持比特币。根据最新数据,该公司于上周二购入4279枚比特币,总投资约4.51亿美元,使其总持仓量达到35102枚。在此期间,公司股价虽与同业同步下跌,但资本结构调整仍在推进。
2025年12月,该公司通过修改资本结构启用具有股息条款的优先股发行。比特币战略总监表示,投资者已通过五项支持机构广泛参与的提案,为企业长期发展奠定基础。

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