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挪威主权基金低调支持Metaplanet比特币战略
挪威主权财富基金很少因个别股权投票登上头条，但本周这一惯例被打破。挪威银行投资管理公司对Metaplanet提交的全部五项提案投出赞成票，这家东京上市公司因将比特币纳入企业资产负债表而闻名。
超越持股意义的战略信号
挪威银行投资管理公司目前持有Metaplanet约0.3%股份。表面看这一比例微不足道，但其投票倾向向全球金融界传递出重要信号：大型机构正开始重新审视以比特币为核心的企业战略。
通过全数通过提案，该基金实质上承认了比特币国库模式作为资本管理策略的合法性。市场分析师迪伦·勒克莱尔等人在社交平台的评论指出，这一举动体现的是机构认可而非投机行为。红迪论坛的相关讨论也强调，主权基金公开支持以比特币为核心的治理决策实属罕见。
企业架构的实质变革
获批提案勾勒出Metaplanet的结构性调整蓝图，旨在提升资本募集与配置的灵活性。关键变化包括在不改变流通股总数的前提下削减股本和储备金，释放出的资金可转向股息分配、股份回购或未来比特币收购。
公司还获准提高授权股本上限并引入新型优先股。据提交至东京证券交易所的文件显示，这些调整旨在支持长期规划而非短期市场反应。
为机构投资者量身定制的优先股
两类新型优先股构成Metaplanet计划的核心。内部代号为MARS的A类股设计为永久优先证券，提供浮动月度股息，目标是在不损害普通股股东利益的前提下吸引收益型投资者。
代号MERCURY的B类股专为机构投资者设计，提供固定季度股息及转换赎回功能。这种结构让投资者在获得稳定收益的同时，保有对比特币相关增值的弹性敞口。Metaplanet披露计划通过发行B类股募集1.5亿美元资金，并明确授权可将资金用于比特币资产配置。
挪威基金的连贯策略
此次支持并非孤立行动。该基金已持有美国上市公司超过1%股份，按2025年末市值计算价值超11亿美元。这些投资共同表明，该基金正通过受监管的上市公司间接配置比特币资产，而非直接持有。
公告发布后，Metaplanet股价徘徊于404日元附近，同期美国上市公司涨幅超3%。虽然价格波动温和，但反映出市场关注度的回升。
比特币增持暂停的背后
尽管获得机构支持，Metaplanet自9月下旬以来未增持比特币。区块链追踪数据证实了这一暂停。社区分析指出，公司市净率已跌破1倍，使得短期继续增持效率降低。这一暂停使得12月22日的特别股东大会成为关键节点，投资者将密切关注资本重组会否重启比特币积累。
比特币国库模式的关键考验
Metaplanet制定了至2026-2027年大幅提升比特币持仓的长期目标。该目标能否实现取决于执行效率、市场条件及机构资本渠道。挪威基金的投票已清晰表明：比特币国库战略已突破小众讨论范畴，正在接受全球顶级金融机构的评估与支持。
核心术语解读
Metaplanet比特币战略
企业将比特币作为储备资产纳入资产负债表的长期策略，区别于频繁交易模式。
挪威主权财富基金
由挪威银行管理的国家投资基金，遵循严格透明度与治理标准进行全球市场投资。
比特币国库模式
企业将比特币作为价值存储工具纳入资产负债表的资产管理方法。
优先股
具有固定股息和清偿优先权的股权类型，可在避免股权过度稀释的前提下募集资金。
特别股东大会
公司为决策紧急事项召开的特别会议。
市净率
市值与净资产比值，是评估企业投资效率的重要指标。
机构比特币敞口
通过受监管企业或投资工具间接配置比特币资产的方式。
公司治理
确保管理层决策透明且符合股东利益的规则体系。
常见问题解答
挪威基金支持意味着什么？
表明主流机构投资者认可比特币国库模式作为企业资产负债表战略的合法性。
如何实现未来比特币收购？
通过发行优先股募集资金，在控制股权稀释的同时保持财务灵活性。
该战略是否符合监管要求？
依托受监管的企业架构、透明披露及交易所报备，确保持续合规。
投资者应关注哪些进展？
需重点关注特别股东大会决议、资本募集进展、比特币增持重启及官方文件披露。
