比特币领跑，山寨币指标跌至诱人低点：山寨币季即将到来？_新闻

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比特币领跑，山寨币指标跌至诱人低点：山寨币季即将到来？

2026-03-11 04:21:04

比特币（BTC）近期回升至71,000美元以上，表明价格底部已正式形成，整个加密货币市场可见看涨势头。追踪除比特币外所有加密资产市值的TOTAL2指数已在200周移动平均线获得支撑，但山寨币季节是否正在酝酿中？比特币上涨与山寨币价格走势疲软之间的分化正开始引起人们对山寨币季节指标的关注，这引发了一个问题：整体市场是否会很快跟随比特币的引领。

TOTAL2测试万亿下方的长期支撑

TOTAL2市值在2025年10月曾达到近1.7万亿美元的峰值，但目前位于9700亿美元，跌幅约为43%。今年1月，在其市值跌破1.15万亿美元附近的三年上升趋势线后，跌势加速。

市场注意力现已转向更长期的时间框架支撑。在周线图上，TOTAL2市值交易于接近9000亿美元的200周移动平均线附近，该水平在2024年9月和2025年4月的市场调整期间曾提供支撑。

日线图显示，市值在前趋势线以及1.1万亿至1.25万亿美元的阻力带下方进行盘整，该区域此前存在大量的流动性聚集。

山寨币定位指标与TOTAL2下跌一致

CryptoQuant的数据显示，有36.8%的山寨币（不包括比特币、以太坊（ETH）和稳定币）交易价格接近其历史低点。

当资本集中于较大型资产时，便会出现这些高企的读数。XWIN Research表示，过去一年，现货比特币ETF的资金流入以及代币数量的增加，加剧了较小资产间的流动性竞争。

山寨币平均表现接近周期低点

CryptoQuant的数据概述了山寨币表现如何大幅落后于比特币。山寨币平均价格低于其200日简单移动平均线（SMA）44.4%，这一水平在历史上通常出现在熊市阶段底部附近。

交易所数据也显示出类似的疲软。仅有4.59%在币安上市的山寨币交易价格高于其200日SMA，这确认了当前是由比特币主导的强势阶段。

山寨币行情扩张通常始于以太坊引领

ETH/BTC货币对尚未确立上升趋势，且在周线图上持续在一个下降通道内交易。若突破0.036，可能标志着首次突破通道的局部阻力位，并预示着ETH相对强度的改善。如果该货币对能够收复0.043（此为2025年更大范围下跌前的阻力位），则可能会出现更强劲的资本轮动。

在这些水平被收复之前，由比特币引领的势头将继续主导复苏中的加密货币市场。

市场分析师也在讨论下一轮山寨币周期是否会与过去的上涨行情相似。Bitwise首席投资官Matt Hougan近期表示，未来的山寨币季节可能不会均等地提振整个市场，他认为资本最有可能集中在采用率更高、具有现实世界应用的项目中。

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