加密货币动荡中比特币再度崛起：长期主题投资策略势在必行_新闻

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加密货币动荡中比特币再度崛起：长期主题投资策略势在必行

2025-03-17 00:20:00

加密货币市场动荡：区块链生态的挑战与机遇

在加密货币市场损失了5300亿美元市值的背景下，区块链生态系统的过度分散与政府监管的相互作用，使得比特币的相对稳定性和储存价值重新受到关注。

市场现状与核心问题

据CryptoSlate报道，The Tokenist主编Shane Neagle在专栏中指出，当前加密货币市场的核心问题在于链间过度分裂和以太坊网络效应的弱化。他分析称，以太坊从工作量证明（PoW）转向权益证明（PoS）的“The Merge”升级后，可竞争的PoS链更容易出现，导致市场进一步分散，最终稀释了以太坊的价值。

Neagle特别指出，比特币作为唯一基于PoW的主要数字资产，其物理价值基于能源和硬件，难以复制，且能增强网络效应，而PoS则相对容易复制，缺乏资产间的差异性。他认为：“过度复杂性与分散性相结合，阻碍了新资金流入，形成了以迷因币为中心的短期投机市场，损害了长期信任。”在这样的恶性循环中，真正的创新项目难以吸引资金。

监管环境与挑战

监管环境也被视为阻碍区块链生态系统扩展的关键因素。在反洗钱（AML）和客户身份识别（KYC）制度实施后，去中心化的理念大多被削弱，加密货币支付的普及率仍然处于较低水平。全球加密货币支付用户仅占总人口的2.6%，且有预测认为未来数字美元或私人稳定币可能取代央行数字货币（CBDC）。隐私保护的原则也在与政府的摩擦中后退，尽管Tornado Cash的制裁被解除，但个人隐私保障仍遥不可及。

Web3也面临着与政府权力冲突的结构性局限。Neagle指出，只要谷歌、Meta、微软等传统信息分发节点存在，Web3的去中心化信息体系很可能受到美国政府控制的集中化节点的制约。正如TikTok的制裁案例所示，无论效率如何，符合政府需求的信息控制优先于其他因素，这揭示了Web3的本质局限。

区块链技术的未来与投资建议

尽管如此，区块链技术并非毫无意义。Neagle建议，在当前调整阶段，投资者应关注能够长期创造收益的项目。例如，能够实现超快速交易结算的Layer1链Sonic、专注于AI的dApp平台Near Protocol、数据索引协议The Graph、基于对话式AI的DeFi平台Hey Anon，以及基于GPU的渲染基础设施Render，都是具有长期持有价值的项目。

从市场活跃度来看，低费用的支付链Tron、兼具通用性和性能的Solana和Avalanche保持领先地位，而以太坊则凭借其在DeFi生态中的份额依然位居前列。Neagle总结道，投资者应聚焦于AI、链性能和基础设施等长期叙事，而真正的Web3将与微软、谷歌、Meta等科技巨头的秩序相冲突，因此更可能局限于特定的利基市场，而非实现大众化。

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