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THORChain在2025年初经历动荡
THORChain在2025年初经历了动荡的开局，这一Layer 1网络面临着日益加剧的宏观经济压力、内部网络挑战以及山寨币情绪的变化。在2024年波动性较大的收尾之后，THORChain的原生代币RUNE在2025年第一季度遭遇了大幅回调，最终以1.14美元的价格收盘，环比下跌74.5%。这一表现显著逊于主要数字资产，比特币和以太坊分别下跌了12.6%和45.5%。RUNE的市值在同一时期下降了73.8%，从15亿美元暴跌至4.009亿美元，创下自2022年年中以来的最低水平。
THORChain的美元TVL下降50%
根据Messari的最新报告，RUNE价值的暴跌严重影响了THORChain的DeFi足迹，以美元计算的总锁定价值（TVL）下降了50.5%，从3.686亿美元降至1.811亿美元。TVL在1月2日达到3.677亿美元的峰值，随后随着RUNE价格的下跌而下滑。
尽管以美元计算的损失巨大，但THORChain生态系统中的原生参与度仍然强劲。事实上，以RUNE计价的TVL环比增长了93.2%，从8220万RUNE增至1.588亿RUNE。Messari表示，这一数据表明，即使在价格波动的情况下，用户对该协议的多链流动性基础设施的活动和信心仍在增长。
THORChain交换量下降
然而，交换活动的情况则更为平淡。平均每日交换量环比下降24.4%，至6880万美元，逆转了上一季度的势头，并延续了自1月初2.184亿美元日均水平以来的下降趋势。
一个显著的例外发生在3月2日，当天THORChain处理了创纪录的10.5亿美元交换量。这一异常飙升发生在Bybit被攻击之后，攻击者利用该协议将被盗的ETH转换为BTC。虽然这推高了每周的吞吐量数据，但并未显著改变有机活动的整体下降趋势。
链上数据还显示用户参与度下降，每日交换者的平均数量环比下降14.5%，至1780人。然而，使用情况仍然广泛分布在钱包和附属机构中，这表明虽然总体交易量下降，但该协议的基础设施继续支持广泛的参与者。
“持续的参与反映了该协议作为多链交换后端结算层的持续作用，即使更广泛的市场波动和RUNE的价格下跌对用户活动产生了影响。”
