比特币百亿未实现亏损压顶，市场承压前行_新闻

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比特币百亿未实现亏损压顶，市场承压前行

2025-12-15 18:04:45

要点概述

链上未实现亏损已达约1000亿美元，其中60%的ETF资金当前处于成本线下方；算力下降与矿业股跌破净资产值释放出矿工与股权承压信号；在脆弱的市场情绪中，CME期货$89,700–$90,300缺口形成短期价格引力。

市场承压：未实现亏损逼近千亿美元

比特币正面临严峻的市场压力，未实现亏损规模估计已达约1000亿美元。这一亏损水平与2022年熊市低谷时期相当。链上数据显示，目前大部分投资者持有比特币的成本高于市价，约60%的现货ETF流入资金现已处于亏损状态，反映出市场对下跌行情的高度敏感性。

当前ETF平均持仓成本与真实市场均值均徘徊在82,000美元附近，远高于比特币现价。若价格持续疲软或市场情绪进一步恶化，这一差距可能导致赎回风险上升。

基本面走弱：算力下降释放矿工压力信号

与此同时，比特币网络基本面正在走弱，算力开始出现下降。算力曲线回落通常意味着矿工面临压力加剧，尤其在长期下跌行情中更为明显。更值得警惕的是，比特币概念股目前交易价格低于净资产值，表明投资者对股权类加密资产敞口的兴趣减弱。这一折价现象暗示，尽管长期结构性利好存在，传统市场参与者的信心正在消退。

技术面风险：CME缺口形成价格磁吸效应

期货市场数据进一步增加复杂性——CME交易所已形成$89,700至$90,300的明显价格缺口。该缺口诞生于清算驱动的价格急跌之后。比特币现报$89,700附近，使上方未填补缺口成为近期关键阻力。历史数据显示，此类缺口常在市场波动缓和后产生价格磁吸效应。

若价格能重新站上90,000美元关口，可能触发向90,300美元的短期波动以填补缺口，这与高动量抛售后的均值回归模式相符。但若未能收复90,000关口，现货与衍生品市场的下行风险将持续存在。技术交易员正密切关注该区间，将其视为决定比特币下一步走势的关键分水岭。

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