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比特币未平仓合约为何创下近三年来最大降幅

2026-02-18 08:31:56
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比特币衍生品市场风险快速消退

据CoinGlass数据显示,比特币合约未平仓总量已从2025年10月超过940亿美元的峰值降至440亿美元,跌幅达55%,创下自2023年4月以来最急剧的收缩纪录。未平仓合约上升通常意味着新资金正流入衍生品市场,交易者信心增强;反之则表明交易者正在削减杠杆并退出投机头寸。

多重因素催化避险情绪

专家认为,当前避险情绪由多重因素引发,包括美元走弱、国际地缘冲突、日本债券市场波动以及人工智能变革对传统科技公司模式的冲击。上周美国就业数据超预期强劲,显示1月新增13万个就业岗位,削弱了市场对进一步降息的预期,机构大规模抛售现象尤为显著。

某加密货币交易所分析师指出:“这很大程度上抵消了仍对比特币持长期看涨观点的机构的积极仓位布局。”尽管部分链上指标暂现缓和迹象,但近两周比特币始终难以站稳7万美元关口,这与传统股市尤其是科技股领域的信心流失形成共振。

现货需求驱动短期反弹

分析人士指出,1月美国通胀数据放缓引发比特币现货买盘激增,并迫使永续期货市场的空头平仓。上周五公布的数据显示消费者价格指数同比上涨2.4%,较去年12月的2.7%有所回落,缓解了市场对顽固通胀延迟降息的担忧。

受此影响,比特币周末短暂突破7万美元,同期衍生品交易者持续缩减风险敞口。未平仓合约下降与资金费率转负表明,本轮上涨主要由空头回补和现货需求驱动,而非新增杠杆押注。

长期投资者或迎布局窗口

研究机构首席分析师表示,尽管比特币现已回吐特定事件后的全部涨幅,但市场的温和乐观情绪并不意味着投资者完全离场。“对于有耐心长期持有且相信加密监管环境将保持友好(即便进程放缓)的投资者而言,当前价位可能为谨慎的定投策略提供了合适窗口。”她补充道。

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