Fundstrat策略师回应内部观点分歧
Fundstrat数字资产策略主管肖恩·法雷尔就公司内部市场观点与汤姆·李存在差异的质疑发表书面声明。法雷尔指出,公司拥有多名采用不同分析框架和投资周期的分析师,旨在服务不同类型的客户群体。
差异化投资策略
法雷尔表示其研究主要面向加密货币资产配置较高(约20%及以上)的投资组合,并采取更积极的管理策略。相比之下,汤姆·李的工作则服务于仅将1-5%资产配置于比特币和以太坊的大型基金管理人与投资者,这些投资者注重通过高度自律和长期视角从结构性趋势中获取收益。他补充说明,自己的目标是通过主动调整配置,为高加密货币权重投资者在不同市场周期实现超越指数的表现。
风险视角与市场判断
法雷尔强调其上半年采取的谨慎立场并非出于"看跌预期",而是风险管理策略。他提请市场关注政府停摆可能性、贸易波动、人工智能投资不确定性以及美联储主席可能更迭等风险因素。此外,他指出由于高收益债券利差收窄和跨资产波动率处于低位,市场定价已"近乎完美",而资金流向正在出现分化。
比特币估值与市场动态
法雷尔认为比特币目前处于"估值未知领域",并指出长期来看随着大型经纪商进入市场,ETF需求可能增强。但短期内早期投资者抛售、矿工压力、MSCI可能将微策略公司移出指数以及基金回购等因素正在形成压力。根据其基准预测,年初可能出现反弹,随后在上半年再次回调,从而为年末创造更具吸引力的布局机会。
周期演变预测
法雷尔表示若预测未能兑现,他将倾向于等待确认信号。尽管存在不确定性,他预计比特币和以太坊可能在年底前试探历史新高,从而使传统四年周期以更短暂、更有限的熊市阶段告终。

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