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Pump.fun启动大规模代币发行引发市场担忧
据报道，Solana链上热门平台Pump.fun为推进业务发展，决定筹集10亿美元资金，目前正处于代币发行的早期阶段。如此规模的代币销售可能分流平台上其他代币的需求，引发市场广泛忧虑。
或将创下加密行业最大规模记录
虽然销售细节尚未明确，但知情人士向媒体透露，这次发行有望成为加密货币史上规模最大的代币销售之一。上一次引发轰动的代币发行是特朗普主题迷因币，该币种在今年1月上市后短短数日内便创造了数十亿美元的交易量。
迷因币市场本质上属于注意力经济——流量所至，资金相随。虽然特朗普币的交易热潮持续时间有限，但其对整个迷因币生态产生了显著影响，当时投机者为抢购该代币而抛售其他加密资产，导致市场出现集体抛售。
分析师担忧类似情况可能重演，且规模将更为庞大。在现有迷因币生态中，仅有不到0.002%的项目能维持超过100万美元的市值，市场波动性已然居高不下。
估值合理性遭质疑
加密投资基金Syncracy Capital联合创始人Ryan Watkins表示："整个募资过程将持续一个月。在此期间，Solana生态系统内的任何资产都可能被抛售以筹措认购资金。"
部分市场参与者对Pump.fun高达40亿美元完全稀释估值(FDV)的定价提出质疑。香港加密对冲基金PSE Trading管理合伙人Christine Fang坦言："5000万美元FDV或许可以考虑投资，但40亿估值是否合理值得商榷，特别是考虑到山寨币整体流动性不足的现状。"
空投计划或成后续焦点
市场对此次代币发行反应分化：部分X平台用户认为这是利用市场热度的营销策略，另一些则视其为加密市场流动性萎缩的信号。虽然批评者指责平台优先考虑内部获利而非去中心化理念，但乐观者认为新资金入场可能起到稳定市场的作用。
这自然引发关于空投的讨论。为平息内部获利争议，平台可能需要搭配用户激励措施。事实上，关于空投的传闻已持续数月，尽管平台管理层多次试图澄清。
值得注意的是，七个月前Pump.fun联合创始人@sapijiju曾在2024年10月19日的Twitter Spaces中确认$PUMP代币空投计划，并宣称其收益"将远超业内其他项目"。多方消息显示，约10%的代币供应量（按40亿FDV计算价值约4亿美元）将用于社区空投，主要面向早期平台用户及PumpSwap活跃参与者。
