2025年“衍生品主导”大转型…比特币市场格局将彻底重塑_新闻

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2025年“衍生品主导”大转型…比特币市场格局将彻底重塑

2026-02-04 10:56:52

比特币市场正从现货交易为主转向以ETF及衍生品为核心的新格局

行业观察指出，伴随这种结构性转变，监管环境的变化预计将在2025年前彻底重塑加密货币市场的整体面貌。

近日，Galaxy Digital旗下Galaxy One负责人杰克·普林斯在接受采访时表示：“比特币市场现已完全转向以ETF和衍生品为中心。”普林斯曾是加密货币借贷平台BlockFi的联合创始人兼首席执行官，目前于Galaxy One负责面向机构的贷款及收益产品运营。他的观点为监管如何改变投资策略与收益结构提供了重要启示。

普林斯指出，当前持有比特币的投资者难以获得理想的收益水平。他解释说：“目前缺乏风险收益比具有吸引力的机会。”近年来利率上升使得收益率获取更加困难，这要求投资者采取更多元的策略性应对。

Galaxy One正通过其机构贷款部门提供“溢价收益产品”。普林斯强调：“Galaxy凭借其庞大的资产规模、严格的风险管理及合规体系，与传统的中心化金融平台有所不同。”

普林斯预测，2025年的加密货币市场将与2021年截然不同。他表示：“政治及监管环境的变化将从根本上改变市场结构和投资者行为。仅美国正在推进的监管讨论，就可能影响去中心化金融、稳定币及衍生品等多个领域。”

他特别指出，加密货币平台的可持续性在很大程度上受监管左右。他以BlockFi融资失败为例，警告监管不确定性可能成为企业稳定与成长的最大风险因素。加密货币相关欺诈与黑客攻击主要集中在离岸市场的情况，也印证了同一趋势。

普林斯表示，加密货币行业的融资仍比传统金融更为困难且成本更高。他分析称：“由于行业内部分领域的融资渠道有限，这对于基于信用的投资者而言反而可能成为机会。”正因如此，一些机构正着手开发面向加密货币企业的专项贷款产品。

普林斯建议企业在持有比特币前应首先夯实业务基础。他表示：“企业成长应放在首位，之后可考虑将持有比特币作为财务策略的一部分。”这一观点也对已将比特币纳入资产组合的企业具有参考意义。

目前，Galaxy的财务策略很大程度基于比特币持仓，相关部门将其作为投资组合的核心部分进行管理。

他预测，未来区块链的最大应用场景，除稳定币外将是“代币化股权”。普林斯强调：“美国以外地区的投资者也应有平等权利投资于如Robinhood或苹果公司的股票”，并指出代币化可能带来投资环境的“公平化”。

但他同时表示，要实现这一愿景，代币化资产如同稳定币一样，必须获得清晰的监管框架。目前全球市场对稳定币的接受度仍处于早期阶段，代币化股权要走向成熟还需克服诸多障碍。

普林斯解释道：“经济繁荣期，消费者更愿意尝试新的金融平台；但在经济萎缩期，态度会转向保守。”由此可见，利率、市场情绪等宏观经济变量也对加密货币行业的用户增长和平台表现产生重要影响。

他提到：“Galaxy的收益账户产品利率也与美国国债利率挂钩”，并强调该产品并非保证固定收益，而是随市场状况动态调整。

最后，普林斯指出“加密货币不应成为特定阵营的政治议题”，跨党派支持至关重要。这一观点在当前背景下显得愈加重要。

他反复强调，对于监管、市场与技术错综交织的加密货币行业而言，政策连贯性与制度规范化是持续发展的关键。要把握2025年加密货币市场的形态，需要冷静观察当前的监管趋势与市场重构进程。

在ETF与衍生品的时代，我们需要洞察高收益背后的逻辑

到2025年，您所面对的加密货币市场可能与现在完全不同。以现货交易为主的市场正逐渐转向ETF、期货、期权等复杂衍生品，甚至收益获取也变得更加困难。如今，仅靠“买入比特币”的简单策略已难以应对。

正如Galaxy One的杰克·普林斯所强调的，“在风险收益比理想的机会愈发稀缺之时，战略思考与结构分析尤为重要。”特别是随着企业库藏、稳定币、代币化股权等市场领域的扩展，不理解“结构”就可能会握住带毒的圣杯。

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