Aschenbrenner基金在亏损67%前重仓内存股_新闻

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Aschenbrenner基金在亏损67%前重仓内存股

2026-08-15 18:41:50

SEC文件揭示：AI对冲基金清盘前重仓存储芯片，单月暴跌67%

近期提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件显示，利奥波德·阿申布伦纳（Leopold Aschenbrenner）旗下的“情境感知”AI对冲基金，在7月发生清算事件之前，其美国股票投资组合中近50%的资金集中于闪迪（SanDisk）和美光科技（Micron）。此次清算导致该基金在短短一个月内价值蒸发67%。

这一披露对整个AI行业而言，揭示了资金流向的转变。暴跌的股票“情境感知”也属于那些受益于AI数据中心热潮的公司，这警示人们该业务的局限性正日益显现。

暴跌之前的资金布局

“情境感知”有限合伙公司于8月14日向SEC提交了13F-HR文件，报告了截至6月30日（即7月清算前）的持仓情况。闪迪和美光科技约占其报告股权资产的50%，这使得该基金极易受到AI供应链某一环节的冲击。

这并非该基金唯一的重大投资。另一份截至3月31日的季度13F文件（已于7月30日披露）显示，其美国股票投资组合价值55.2亿美元，并持有价值87亿美元的芯片公司相关看跌期权。最大的多头持仓是布鲁姆能源公司（Bloom Energy），投资额达8.79亿美元，其后是闪迪和CoreWeave公司。

“情境感知”在3月31日的文件显示其13F证券价值为136.8亿美元，但不应将此数字与该基金的总资产或整体经济风险敞口相混淆。

存储芯片何以成为AI交易热点

对闪迪和美光科技的追捧，与实际需求的转变相匹配。Counterpoint Research指出，随着AI工作负载从训练转向推理，2026年第二季度，企业级固态硬盘（SSD）在NAND闪存总出货量中的占比已增至48%。

价格预计将随之波动。根据TrendForce的数据，由于AI推理需求旺盛以及大规模数据中心采购，2026年第三季度NAND闪存收入将环比增长10%至15%，而DRAM内存价格将上涨13%至18%。美光科技也公布了创纪录的第三财季营收414.6亿美元，远高于去年同期的93亿美元。

7月杠杆带来的教训

即使把握了正确的趋势，也未能使该基金免于亏损。“情境感知”基金向其投资者通报，7月份未经审计的亏损达67%，但年初至今的回报率仍接近80%。阿申布伦纳指出，在流动性枯竭后，该基金出售了部分公开市场投资组合以降低杠杆。路透社证实了该基金7月亏损67%以及出售大部分公开资产的情况。

阿申布伦纳在致投资者的信中直接承认了风险：“我们接受波动。但它绝不应危及基金本身。”他还写道，该基金已采取措施“以求日后再战”。

7月28日，一个名为@LeopoldTracker_的匿名X账户发布消息称，由于布鲁姆能源和闪迪股价下跌，阿申布伦纳的投资组合估计损失了6亿美元。然而，相关消息未能核实这一信息；此外，13F文件并不包含现金、空头头寸和个人投资。

阿申布伦纳仍坚定致力于AI领域。他的投资公司向一家隐秘的半导体设备初创公司Source Foundry注资4亿美元，该公司估值接近50亿美元，专注于光刻技术——这一芯片制造瓶颈由ASML主导。

7万亿美元投资布局的基石

此事发生之际，有预测显示AI领域的投资规模将十分惊人。高盛认为，2026年至2031年间，计算、数据中心和电力方面的支出将接近7.6万亿美元。半导体行业协会和德勤表示，AI服务器机架的价值中超过95%来自半导体，而到2028年，数据中心基础设施的投资可能达到4万亿美元。

正是如此庞大的规模，使得该基金的受挫意义不仅限于一位基金经理。坚信AI会增长，并不能保证其供应链的每个环节都同步上涨，也不能保证杠杆化的集中持仓能经受住流动性紧缩。这份文件揭示了一位投资者，他正确判断了需求，却仍因自己为押注融资的方式而陷入困境。

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