尽管质押收益增长，Solana公司Q2仍亏损3030万美元_新闻

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尽管质押收益增长，Solana公司Q2仍亏损3030万美元

2026-08-15 19:16:23

Solana公司第二季度亏损3030万美元，尽管营收达250万美元，几乎全部来自SOL质押

营收较去年同期的4.3万美元大幅增长，但较第一季度的360万美元有所下降。

Solana公司获得31,200枚SOL奖励，并自动将其重新质押。

数字资产已实现亏损2540万美元，严重拖累季度业绩。

现金降至360万美元，总资产降至1.761亿美元。

Solana公司在8月14日的财务报告中表示，质押贡献了其季度营收252.6万美元中的251.2万美元，而其他业务仅产生1.4万美元收入。

与2025年同期（营收为4.3万美元）相比，这家纳斯达克上市公司在建立大规模Solana金库后，营收大幅增长。但根据其上半年数据，营收仍较第一季度的360万美元下降了约30%。

第二季度，该公司通过质押获得31,200枚Solana（SOL）奖励，并自动重新质押这些代币。重新质押使持仓能够继续赚取奖励，而非被出售或转换为现金。

营收成本为7.7万美元，毛利润为240万美元，毛利率约为97%。质押带来的高利润率不足以覆盖运营费用以及与公司数字资产相关的亏损。

SOL销售推动了季度亏损的大部分

第二季度运营费用达到3510万美元，高于去年同期的330万美元。因此，Solana公司录得3270万美元的运营亏损，而2025年第二季度为330万美元亏损。

数字资产销售产生的2540万美元已实现亏损是亏损增加的主要原因。在公司的财报电话会议上，管理层表示，该亏损来自“作为资本配置计划一部分而执行的战略性销售”。

同时，账目中包括240万美元的数字资产及应收款项未实现收益。Solana公司还录得一笔29.8万美元的数字资产基金投资未实现亏损，以及68.2万美元的数字资产衍生品亏损。

行政费用从去年同期的330万美元增至1110万美元。其中约680万美元来自剥离PoNS医疗设备业务相关的遣散费，其余约430万美元为其他行政支出。

该公司在第二季度完成了PoNS业务的出售，逐步退出其前医疗设备业务。Solana公司从该交易中获得310万美元收益，部分抵消了运营亏损的影响。

计入出售收益、32.2万美元的衍生负债价值变动以及25.9万美元的其他费用后，非运营收入总计240万美元。后者大部分来自加元与美元之间的汇率波动。

计入这些项目后，该公司净亏损为3030万美元，合每股基本及摊薄亏损0.38美元。去年同期亏损为980万美元，合每股79.73美元，但由于流通股数量变化，每股数据难以直接比较。

Solana公司上半年亏损达1.301亿美元

2026年前六个月，营收从2025年同期的9.2万美元增至610万美元。其中质押贡献590万美元，其他收入贡献21.8万美元。

上半年运营费用增至1.382亿美元，包括8680万美元的数字资产及应收款项未实现亏损。已实现数字资产亏损达3240万美元，而数字资产基金投资产生200万美元未实现亏损。

因此，Solana公司报告六个月净亏损1.301亿美元，合每股1.66美元。管理层在财报电话会议上表示，根据美国会计准则记录的公允价值变动并未减少其现金余额或通过质押产生的SOL代币数量。

该公司于2025年9月采用以SOL为核心的业务模式，当时仍名为Helius Medical Technologies。该公司通过由Pantera Capital和Summer Capital牵头、金额为5亿美元的私募融资，启动了金库策略。

参与者以每股6.88美元的价格购买股票，并获得以10.13美元行使的认股权证。该交易包括认股权证行权可能带来的高达7.5亿美元潜在收益，但额外资本取决于投资者是否选择行权。

到2025年10月，这家更名后的公司持有的SOL已超过220万枚，当时价值超过5.25亿美元。该公司当时还报告拥有超过1500万美元现金。

其2026年6月的资产负债表显示资产规模大幅缩小。总资产从2025年底的3.039亿美元降至1.761亿美元，股东权益从3.009亿美元降至1.656亿美元。

现金及现金等价物从730万美元降至360万美元。当前数字资产为2100万美元，另有230万美元列为数字资产抵押应收款。

长期数字资产及相关敞口总额为1.473亿美元。据该公司称，该数字涵盖质押头寸、受限资产、应收款以及数字资产基金投资。

纳斯达克投资者仍面临SOL价格波动风险

由于HSDT在纳斯达克资本市场交易，美国投资者可以通过其股票间接获得SOL敞口，而无需直接持有代币。该公司文件还显示，其财务状况高度依赖SOL价格、质押回报以及通过股票销售筹集资金的能力。

第二季度，Solana公司通过由Mirae Asset牵头、HashKey Capital参与的注册直接股票发行，获得790万美元净收益。该公司以每股2.60美元的价格出售约308万股，并表示所得款项可用于购买SOL、营运资金及公司开支。

同时，该公司花费约230万美元回购130万股。上半年回购总额约590万美元，覆盖截至6月底持有的290万股库存股。

截至6月30日，该公司已发行股份为6040万股，其中扣除库存股后的流通股为5740万股。其累计亏损从2025年底的2.126亿美元增至3.426亿美元。

根据市场数据，HSDT于8月14日收盘价为1.70美元，常规交易时段下跌5.56%。盘后股价小幅回升至1.71美元，而报告的总营收比分析师预期的290万美元少了约40万美元。

验证者收入或于第三季度开始

除了质押自有金库外，Solana公司正在建设基础设施，旨在从第三方资产中获取收入。其首个机构验证者集群已在东京上线，隶属于名为“Pacific Backbone”的倡议。

首席执行官Joseph Chee表示，随着东京运营启动以及PoNS退出成本基础，公司的经常性业务开始发展。

Chee称：“随着我们的首个验证者集群在东京投入运营，以及传统业务的完全剥离，利用我们机构级基础设施的经常性收入流正在开始扎根。”

管理层预计东京集群将在第三季度开始贡献验证者相关收入。根据财报电话会议中的评论，7月份该运营已获得首个第三方质押承诺，约50万枚SOL。

Solana公司此前将Helius和Twinstake纳入其质押体系，使其能够直接从Anchorage Digital Bank的托管中质押SOL。在2025年10月宣布时，按委托SOL数量计算，Helius和Twinstake位列Solana网络前25大验证者。

在Pacific Backbone旗下，该公司还与Jito Foundation于5月达成合作，在亚太地区开发机构级Solana基础设施。管理层表示，随着PoNS出售产生的遣散费从账目中消除，预计行政费用将回归至接近第一季度的水平。

季度结束后，Solana公司于7月15日完成对一家香港信托公司的200万美元收购。该交易将计入其第三季度财务报表。

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