比特币警报拉响？黄金25年持续上涨！_新闻

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比特币警报拉响？黄金25年持续上涨！

2026-08-15 20:16:53

尽管比特币长期以来被定义为“数字黄金”，但在投资者为保护投资组合而转向黄金的时期，这种类比再次引发讨论。摩根士丹利美国股票首席策略师兼首席投资官迈克·威尔逊在接受彭博财经采访时指出，黄金已持续上涨25年，并强调这种贵金属仍然在投资组合中发挥着防御性作用。这一观点引出了一个关于比特币在传统金融世界中地位的重要问题：比特币真的能承担黄金的防御角色吗？加密货币市场的历史表现尚未给出明确的“是”字回答。

黄金与比特币为何被区别看待？

黄金对投资者的价值并不仅仅取决于其价格上涨。真正的关键在于，当其他资产大幅贬值时，黄金的表现如何。近25年的上涨历程涵盖了全球金融危机、疫情、信贷周期以及不同通胀阶段等多种市场环境。这段悠久的历史为黄金在投资组合中作为防御性工具提供了有力依据。而比特币尽管以其流动性、全球可及性和抗审查性脱颖而出，但在股票遭遇大幅抛售的时期，尚未能稳定地证明其与风险资产脱钩。因此，对投资者而言，“数字黄金”这一称谓仍然更多地基于比特币在市场压力下的行为，而非其技术特性。

比特币能否承担数字黄金的角色？

比特币与黄金对比的最大问题在于，这两种资产对市场压力的反应并不总是一致。比特币在某些股市大幅下跌时表现得像高风险资产，而黄金则大多时候保持其防御特性。这一差异对机构投资组合尤为重要。一种投资工具要能用于防御目的，必须在市场最艰难的时刻保持稳定。尽管比特币提供了高回报潜力，但在压力时期并未始终表现出“避风港”特征。这并不否定比特币作为投资工具的价值。相反，它促使投资者将其归入不同类别。一些机构将比特币视为同时具备商品、网络经济和货币实验特征的混合资产。

机构投资者可以同时持有两种资产

机构投资者并不一定需要在比特币和黄金之间做出唯一选择。两种资产可以在投资组合中承担不同角色。黄金旨在防御和保值，而比特币则可以提供数字稀缺性、区块链经济和长期增长潜力的敞口。这一区分随着现实世界资产的代币化变得更加引人注目。随着机构对代币化领域的兴趣增加，像黄金这样的传统资产在区块链上代表变得更容易。这样的发展，与其说是比特币完全取代黄金的角色，不如说是支持两种资产用于不同目的。另一方面，加密货币行业的监管不确定性仍在继续。美国关于加密货币监管的法律争论以及银行业界的反对意见表明，比特币仍然是一个政策敏感型资产类别。

加密货币市场的风险偏好是否仍在持续？

黄金防御特性的凸显，并不意味着加密资产的投机性已经消失。加密货币市场仍然以快速的价格波动、山寨币涨势以及链上高风险交易而著称。因此，投资者与其将黄金和比特币归入同一类别，不如分别评估它们在投资组合中的角色。黄金凭借25年的历史巩固了其防御工具的地位，而比特币尚未能在市场最紧张时期持久地证明这一角色。未来决定性因素不在于哪种资产上涨更多，而在于它们在市场波动期间的表现。本文内容绝对不构成投资建议。市场存在高风险，在做出投资决策前，请务必自行研究。

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