SEC代币化股票计划或将推动美国市场实现全天候交易_新闻

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SEC代币化股票计划或将推动美国市场实现全天候交易

2026-08-18 01:31:16

美国证券交易委员会拟为代币化证券平台制定创新豁免条款

美国证券交易委员会（SEC）正在制定一项创新豁免条款，旨在为寻求提供代币化证券的平台提供监管空间。该框架或允许企业在联邦监管要求下交易美国股票的数字版本。与此同时，SEC主席保罗·阿特金斯支持将金融市场迁移至区块链网络的努力。

拟议中的框架可能允许符合条件的证券进行连续交易，并利用区块链实现更快的结算。该框架还可能将数字股票记录与现有的市场体系及证券规则相连接。然而，SEC仍需解决托管、监控、清算、结算以及投资者保护等问题。

该机构近期取消了一场可能涉及部分加密货币监管议程的会议。官方称系日程安排问题，取消并未改变相关要求。因此，寻求建立代币化股票市场的平台仍需在现行监管框架内运营。

全天候交易或重塑股票市场格局

代币化股票有望将交易时间延伸至传统美国交易所的固定时段之外。区块链网络能够持续处理交易，支持夜间、周末及节假日交易。因此，符合条件的市场可按照与传统交易场所不同的时间表运行。

该技术可通过直接在区块链网络上记录所有权变更，缩短结算时间。然而，代币化并未免除市场义务，因为证券仍需保障措施及明确的所有权。此外，企业必须确定数字股票如何与经纪商、托管机构、清算系统及基础设施对接。

SEC已支持涉及区块链证券基础设施的试点项目。其对DTCC试点项目的无异议函涵盖了部分选定的股票、ETF及国债证券。纳斯达克也已开发了用于代币化证券交易及结算的基础设施。

华尔街构建代币化基础设施

金融机构及加密公司正在构建支持区块链证券市场的系统。这些努力聚焦于交易、托管、结算以及数字网络与金融基础设施之间的连接。因此，代币化正从实验阶段走向市场结构讨论。

SEC也在考虑可能影响交易模式及竞争的变革。Ondo Finance于8月11日提交的意见书支持了拟议的《国家市场系统规则》（Regulation NMS）修订，该修订涉及替代性市场结构。这些变化可能为传统订单簿之外的交易模式创造更多空间。

当区块链网络记录所有权时，代币化股票仍属于证券。SEC的文件已区分了发行人支持的代币与第三方模型，这会影响股东权利。因此，该豁免条款可能影响企业发行、交易、托管及结算美国股票的方式。

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