哈佛持有1.01亿美元比特币ETF头寸，历经两个季度……_新闻

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哈佛持有1.01亿美元比特币ETF头寸，历经两个季度……

2026-08-16 22:19:33

哈佛为何停止减持比特币ETF头寸？

哈佛大学捐赠基金在第二季度保持其贝莱德iShares比特币信托持仓不变，结束了连续两个季度的抛售，即便比特币与该ETF本身均出现下跌。截至6月30日，哈佛管理公司报告持有3,044,612份IBIT股份，价值1.014亿美元，与三个月前披露的持股数量持平。由于IBIT市场价格下跌而非进一步减持，该头寸在第二季度价值缩水约1560万美元。

这一决定是在哈佛大幅削减风险敞口之后做出的。该捐赠基金在2025年9月底持有6,813,612份IBIT股份，第四季度减持21%至5,353,612份，2026年第一季度再减持43%至3,044,612份。此外，哈佛此前已清仓了价值8680万美元的贝莱德现货以太坊ETF头寸，并在最新提交的文件中未报告任何新的以太坊持仓。目前黄金在披露的配置中占比超过比特币。截至6月底，哈佛持有iShares黄金信托1.495亿美元和SPDR黄金信托2170万美元，黄金相关产品合计1.712亿美元，而IBIT头寸为1.014亿美元。

其他机构投资者是否在持有比特币头寸？

哈佛并非唯一一家保持比特币ETF股份数量不变的机构。阿布扎比主权投资者穆巴达拉投资公司和阿布扎比投资委员会在整个季度也保留了其IBIT头寸。穆巴达拉报告截至6月30日持有14,721,917份IBIT股份，价值4.901亿美元，使其成为该基金披露的13F持仓中第二大重仓。阿布扎比投资委员会持有8,218,712份股份，价值2.736亿美元，IBIT仍是其报告的最大持仓。两家机构合计持有约2290万份IBIT股份，价值约7.64亿美元。在两家基金均未减少持股数量的情况下，其合并头寸在第二季度价值减少了约1.18亿美元。

达特茅斯学院也采取了类似做法，报告其三种加密货币ETF的持仓均未发生变化。由于市场价格走弱，其比特币、以太坊和Solana ETF头寸的合计价值从1460万美元降至1240万美元。

投资者启示

尽管比特币遭遇大幅下跌，哈佛和阿布扎比基金仍保持其IBIT股份数量不变。这些文件表明，一些大型机构持有者愿意承受估值损失，而非在第二季度继续削减风险敞口。

哪些华尔街公司增持或减持了IBIT？

华尔街机构的表现则更为分化。摩根士丹利报告截至6月30日持有约1650万份IBIT股份，价值5.486亿美元，低于三个月前的1730万份。其持股数量下降4.5%，而头寸价值下降17.3%，因为比特币价格下跌加剧了减持的影响。摩根士丹利还披露持有257万份摩根士丹利比特币信托股份，价值4330万美元，该信托于4月开始交易。摩根大通则反向操作，将其报告的IBIT头寸从约830万份增加至约1040万份。该行还将其在贝莱德以太坊ETF中的头寸增加了四倍以上，截至季末这些股份价值约1430万美元。

由保罗·都铎·琼斯创立的都铎投资公司将其IBIT持仓增加了109,446份，至688,529份，价值2290万美元。其文件还显示，IBIT看跌期权的名义价值为2380万美元，看涨期权价值493万美元，这使得该公司的整体风险敞口比单纯的直接持股更为复杂。

这些文件对机构比特币需求有何说明？

最新文件显示，尽管市场状况疲弱，机构对比特币的风险敞口仍然可观。比特币当时交易价格接近63,000美元，年内跌幅近30%，较2025年10月超过126,000美元的峰值下跌约50%。尽管如此，贝莱德IBIT截至8月13日仍持有约473.5亿美元的净资产，其机构持有者名单继续包括大学、主权财富基金、银行、对冲基金和资产管理公司。彭博高级ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯指出，即使比特币出现大幅回调，IBIT的13F持有者名单已增至约1500家机构。他还提醒，不要将每家银行或交易公司的持仓都视为方向性的比特币押注，因为13F文件并未区分自营投资与客户、对冲或库存头寸。这一局限性在解读数据时至关重要。

这些文件披露了季末在美国上市证券和期权的多头头寸，但未包含空头头寸和大多数私人资产。例如，哈佛披露的42.6亿美元证券投资组合仅代表其约570亿美元捐赠基金的一部分。因此，更有意义的解读来自持股数量的变化，而非表面的美元价值。哈佛和阿布扎比基金停止抛售，都铎增持股份，摩根大通增加其报告的头寸，而摩根士丹利减持IBIT的同时通过其自身的比特币基金增加了敞口。综合来看，这些文件显示机构投资者对下跌的反应各不相同，但并未整体放弃现货比特币ETF。

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