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俄罗斯央行规定加密货币占经纪商资本计算比例上限为25%

2026-08-18 07:18:58

俄罗斯央行设限：加密资产在交易所资本中占比不得超过25%

俄罗斯央行已出台规定，将数字货币在交易所及市场经纪商可用于监管资本核算的比例上限设定为25%。该措施于2026年8月17日分别由多家财经媒体报道。

根据新框架，在俄罗斯金融市场运营的公司不能再将数字资产作为监管资本基础的主要组成部分。相反，加密资产持有量将被限制在资本计算总额的四分之一以内，其余四分之三必须来自其他认可资产类别。

资本充足率要求旨在确保经纪商和交易所持有足够资源来吸收损失并履行对客户的义务。监管机构通常会设定规则，规定哪些资产可以计入资本，以及风险较高的资产应占多大权重。通过限制加密资产的份额，俄罗斯央行似乎将其视为高风险类别，不应成为企业财务稳定的基石。

近年来，俄罗斯在加密货币监管方面采取了不平衡的策略。当局时而限制国内加密支付，时而探索将数字资产用于跨境贸易，部分原因是为了应对西方制裁。最新出台的资本规则表明，监管机构希望涉足加密业务的企业在持有数字资产的同时，也保留更多传统资产作为缓冲——这些资产通常被认为更具流动性或稳定性。

这一举措符合全球更广泛的趋势。过去几年，多个司法管辖区的金融监管机构已针对加密资产敞口机构引入或收紧了资本和风险权重规则。巴塞尔委员会关于银行加密资产资本处理方式的指导方针，也在其他地区引发了类似讨论，尽管俄罗斯因制裁孤立而在很大程度上游离于该国际框架之外。

目前报道中并未详细说明25%门槛的具体计算方式，也未明确该规则适用于哪些特定类别的市场参与者。尚不清楚这一上限是否统一适用于所有持牌经纪商和交易所，或者某些类型的公司是否享有豁免。俄罗斯央行若能进一步澄清，将有助于市场参与者理解合规时间表和执行机制。

此项规则出台之际，俄罗斯当局正面临国际制裁带来的经济压力，并持续调整其对数字资产的立场。国内加密货币挖矿和交易活动有所增长，即便以卢布计价的金融体系面临外部孤立。针对交易所和经纪商的资本规则表明，监管机构希望加强对加密相关金融基础设施的监督，尽管更广泛的加密政策仍存在不一致之处。

市场影响

该规则可能推动俄罗斯交易所和经纪商分散其资本基础，降低对加密资产的过度集中。此前依赖数字资产满足资本门槛的公司，可能需要以其他形式筹集额外资本，或重组其资产负债表以符合要求。对于更广泛的俄罗斯加密市场而言，该措施表明监管正在持续收紧而非放松，即便该国在跨境贸易中表现出利用加密技术规避制裁的兴趣。投资者和平台运营商应密切关注俄罗斯央行关于实施细节和合规截止日期的进一步指引。 25%的资本上限为俄罗斯不断演变且时常矛盾的加密政策增添了新的一层，在数字资产在经济中的整体使用持续扩展的同时，加强了对交易所的监管。

常见问题

俄罗斯央行具体宣布了什么？

央行规定，交易所和市场经纪商在计算监管资本要求时，加密资产所占比例不得超过其资本的25%。

哪些公司受该规则影响？

报道显示，该上限适用于在俄罗斯金融市场运营的交易所和市场经纪商，但初步报道中未明确具体范围的全部细节。

监管机构为何要限制加密资产在资本中的占比？

监管机构通常将波动性较大或流动性较差的资产视为资本风险更高的类别，限制其占比是为了确保公司持有足够稳定的资源以覆盖潜在损失。

这是否意味着俄罗斯禁止金融公司持有加密资产？

并非如此。该规则仅限制加密资产在资本计算中的占比，并未完全禁止公司持有或交易数字资产。

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