Strategy公布计划：每年发行54亿至108亿美元数字信贷，由比特币储备支持_新闻

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Strategy公布计划：每年发行54亿至108亿美元数字信贷，由比特币储备支持

2026-08-19 21:55:11

Strategy 公布计划：每年发行 54 亿至 108 亿美元的数字信贷，以比特币储备为支撑

商业智能公司 Strategy（原 MicroStrategy）宣布了一项新的财务战略，旨在利用其持有的巨额比特币储备。该公司计划每年发行价值相当于其比特币储备 10% 至 20% 的数字信贷产品，具体比例将视市场状况而定。基于当前持有量，这意味着每年的发行规模约为 54 亿至 108 亿美元。

优先股工具与结构

为资助这一计划，Strategy 将通过一系列优先股产品筹集资金，包括 STRC、STRF、STRK、STRD 和 STRE。这些工具旨在让投资者在获得固定收益成分的同时，接触公司的比特币策略。公司表示，如果长期比特币回报超过融资成本，它将增加每股比特币敞口，这一指标被称为“比特币收益率”。

此举标志着 Strategy 财务策略的重大演进。此前，该公司主要通过可转换票据和股权融资来积累比特币。新的数字信贷框架旨在创建一个更可持续、可扩展的模式，将 Strategy 定位为一家长期比特币金融机构。

市场背景与影响

这一公告发布之际，机构对比特币的兴趣持续增长，现货比特币 ETF 及其他受监管产品正获得更多关注。Strategy 的激进积累策略使其成为最大的企业比特币持有者，截至 2025 年初持有超过 50 万枚 BTC。通过发行与其储备挂钩的优先股，该公司实际上正在创造一种新的资产类别，可能吸引那些希望间接接触比特币、同时避免直接托管风险的收益型投资者。

然而，该策略也伴随着风险。如果比特币价格大幅下跌，基础储备的价值可能下降，从而影响这些优先股的吸引力。此外，必须谨慎管理融资成本（即优先股股息），以确保比特币收益率保持正值。Strategy 管理层对比特币的长期升值充满信心，但市场波动仍是关键考量因素。

为何重要

对于投资者而言，这一进展提供了一条通过受监管的企业工具参与比特币潜在上涨的新途径。对于更广泛的加密货币市场，它标志着机构采用和金融产品创新的持续深化。Strategy 的数字信贷计划若成功，可能会促使其他公司探索类似结构，进一步将比特币融入主流企业金融。

结论

Strategy 计划每年发行 54 亿至 108 亿美元的数字信贷，这是对比特币长期价值的一次大胆押注。通过利用其储备发行优先股，该公司旨在提升股东回报，同时巩固其作为基于比特币的金融产品先驱的地位。随着市场环境的变化，这一策略的执行将受到加密货币爱好者和传统金融观察者的密切关注。

常见问题解答

问题 1：文中提到的优先股产品是什么？

Strategy 计划以代码 STRC、STRF、STRK、STRD 和 STRE 发行优先股。这些产品旨在筹集资金，同时为投资者提供潜在收益和对比特币表现的风险敞口。

问题 2：Strategy 计划如何增加每股比特币敞口？

公司旨在通过确保其比特币持有的长期回报超过优先股股息的融资成本，来实现正的“比特币收益率”。如果实现，它可以在不稀释每股比特币指标的情况下发行更多股票。

问题 3：该策略存在哪些风险？

主要风险包括比特币价格波动可能导致储备价值下降，以及融资成本可能超过比特币回报，导致比特币收益率为负。此外，监管变化也可能影响这些产品的吸引力。

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