Moderna（MRNA）股票：杰富瑞预计其癌症疗法峰值销售额达540亿美元_新闻

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Moderna（MRNA）股票：杰富瑞预计其癌症疗法峰值销售额达540亿美元

2026-08-21 01:54:06

TLDR

文章要点速览

尽管Moderna的黑色素瘤三期临床试验结果积极，其股价仍暴跌24.56%。

杰富瑞预计Moderna癌症疗法的全球峰值销售额将达到540亿美元。

该黑色素瘤研究达到了无复发生存期和无远处转移生存期的终点指标。

杰富瑞将Moderna的目标股价上调至170美元，并将股票评级上调至“中性”。

即将公布的详细试验数据可能影响市场对Moderna肿瘤学管线的信心。

Moderna黑色素瘤试验强化肿瘤学管线，股价却面临新考验

尽管Moderna (MRNA) 公布的黑色素瘤试验结果积极，强化了其癌症管线的前景，但公司股价却大幅下跌。该股盘中一度交易于160美元以上，最终收跌24.56%，报131.55美元。与此同时，杰富瑞上调了对Moderna个性化癌症治疗项目的估值预期。

Moderna黑色素瘤试验强化肿瘤学管线

Moderna 公布了其与默克公司联合开发的个体化新抗原疗法 intismeran vipatamotide（又称 mRNA-4157）在黑色素瘤患者中的积极三期临床结果。这项研究的成功，为Moderna更广泛的癌症战略增添了临床证据支持。

INTerpath-001 试验共纳入1137名已完成手术切除的IIB期至IV期黑色素瘤患者。研究人员将患者按2:1的比例分配到联合治疗组和Keytruda单药治疗组。根据研究设计，两组患者均接受约一年的治疗。

在首次计划的中期分析中，联合疗法在衡量无复发生存期的主要终点上达到了统计学显著性。同时，该疗法也达到了衡量患者无远处转移生存期这一重要的次要终点。因此，这些结果增强了该疗法在黑色素瘤术后作为辅助治疗潜力的证据。

杰富瑞模型预计全球峰值销售额达540亿美元

杰富瑞现在预计，intismeran 在多个潜在癌症适应症中的未经调整的全球峰值销售额将达到540亿美元。该公司的模型基于对市场份额、治疗定价和获批概率更为强劲的假设。根据现有合作协议，Moderna将与默克公司平分该疗法的收益。

对于黑色素瘤，杰富瑞假设其峰值市场份额为60%，成功商业化的概率为85%。该模型还预估这种个体化癌症疗法的治疗价格为26万美元。此外，该公司还提高了该疗法在肾细胞癌和非小细胞肺癌领域的预期市场份额。

目前，默克公司承担该疗法的销售成本，同时与Moderna平分商业收益。这种结构在一定程度上减轻了Moderna的生产负担，同时保留了其未来癌症治疗收入的空间。因此，若能成功扩展到更多肿瘤类型，将有助于强化Moderna超越传染病领域的收入结构。

Moderna股票面临新数据考验

杰富瑞预计，当详细结果公布时，三期临床试验的无复发生存期风险比将保持在0.80以下。若结果低于0.70，则可能更有力地支持该疗法相较于Keytruda单药治疗的临床获益。二期b期试验此前报告了两年后的风险比为0.561。

该公司预计，更多数据可能会在10月底举行的欧洲肿瘤内科学会（ESMO）等重大医学会议上公布。这些结果将提供更多关于复发率、治疗持久性以及不同患者群体治疗结局的详细信息。然而，若支持性细节不够有力，可能会降低围绕三期临床主要结果的热情。

在黑色素瘤试验取得成功后，杰富瑞将Moderna的股票评级上调至“中性”，并将目标股价上调至170美元。该公司指出，Moderna在实现业务多元化、摆脱对新冠疫苗业务依赖方面的努力有了更清晰的前景。尽管如此，商业推广情况以及即将公布的临床数据质量，仍是影响该肿瘤学项目未来发展的关键因素。

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