历史性大涨后比特币何去何从？专家解读_新闻

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历史性大涨后比特币何去何从？专家解读

2026-08-21 05:14:23

比特币价格反弹至72,000美元以上，抹去了数十亿美元的空头押注，但分析师表示，需要新的买家才能继续上涨。

比特币周四触及自6月以来的最高价，自周一以来涨幅近15%，超过30亿美元的加密货币空头头寸被清算。这是至少自2021年以来比特币最大的空头头寸清算。此外，现货比特币ETF周三吸引了5.17亿美元，为5月以来最大单日流入。

CryptoQuant研究主管Julio Moreno将此次反弹归因于美国财政部购买长期国债（市场解读为增加流动性）以及总统唐纳德·特朗普暗示美国政府可能购买比特币。

Moreno表示：“如果在这些宏观事件的最初影响之后，现货需求增长持续，那么反弹可能是可持续的。从官方角度看，我们仍处于熊市，因此价格回调是可能的，尤其是在此次突然上涨之后。”

Moreno称，他正在关注比特币的365日移动均线（目前约83,000美元），以及CryptoQuant的损益指数和牛市评分，这两个指标均尚未转为看涨。

Moreno说：“为了确认牛市已经开始，我在关注CryptoQuant的损益指数，特别是它是否向上突破其365日移动均线，目前尚未突破。此外，CryptoQuant的牛市评分仍处于看跌模式，因此我正在等待它转为牛市区域。”

Nansen高级研究分析师Nicolai Sondergaard表示，比特币在收复约69,000美元的200日简单移动均线后，技术面有所改善。比特币目前也较其20日和50日移动均线高出约8%，而其MACD（一种用于追踪价格趋势变化的动量指标）已转为看涨。

Sondergaard表示：“关键线是69,000美元附近的200日SMA，保持在该线上方则突破有效，而收盘回落至下方则意味着突破失败。上方，近期高点约72,824美元是直接阻力位。”

然而，Sondergaard警告称，此次反弹很大程度上是由清算而非持续买盘推动的，一旦空头轧平结束，比特币将变得脆弱。他表示，头寸仍然混杂，尽管Hyperliquid上的鲸鱼和公众人物分别净多头2790万美元和3390万美元。

他说：“最大的风险是，这是一次空头挤压引发的飙升，而非新的持续买盘。一旦强制平仓耗尽，后续跟进不足可能会迅速逆转。”

Sondergaard表示，交易员头寸仍然混杂，并警告称“任何叙事反转或更广泛的风险规避行动都可能迅速抑制反弹”。

加密货币交易公司Lo:Tech的研究员Adam McCarthy也将此次走势归因于美国财政部扩大回购计划以及空头挤压。他表示，周三涨幅的一半以上发生在单个小时内，原因是交易员被迫退出单边空头头寸。

McCarthy表示：“美国财政部的回购扩大给了市场重新定价的理由，但周三涨幅的一半以上是在一个小时内出现的，当时一个单边空头头寸被迫平仓。这种燃料已经耗尽，因此下一段走势必须由买盘推动，而非挤压。”

McCarthy称，他正在关注30年期美国国债收益率（特别是是否回升至5.3%附近）以及加密货币资金费率，以寻找持续买盘的迹象。

他说：“在加密货币中，要看资金费率是否开始显示真正的多头溢价，因为那才是实际买盘的样子。”

McCarthy警告称，那些帮助推高比特币的空头头寸已基本被清除。

McCarthy说：“空头基础已基本清除，且没有新的替代，因此达到当前水平的走势无法重复。而且，如果交易商如我们所想的那样在7万美元处做空伽马，那么放大涨势的对冲也会放大跌势。”

Bitwise研究分析师Ishmael Asad更为看涨，称此次反弹是迄今为止最强烈的比特币已见底的信号。他指出，美国财政部扩大债券回购、美国证券交易委员会提出的“加密资产监管框架”以及本周的白宫加密货币峰会都是催化剂。

Asad表示：“在如此陡峭的上涨之后，我不认为反弹会以同样的速度持续下去。但我将此次走势视为迄今为止我们看到的最强烈的底部确认信号。”

Asad表示，许多潜在的下行风险，包括今年未能通过《清晰法案》以及可能的加息，已被市场消化。尽管如此，他称重返牛市需要额外的催化剂。

他说：“随着我们关注下一个里程碑，比如参议院可能在9月对《清晰法案》进行投票，市场在未来几个月可能会横盘或上涨。”

CoinShares研究主管James Butterfill也预计条件将保持有利，但表示比特币更有可能在区间内交易，而非进入持续突破。

Butterfill表示：“此次反弹主要是宏观故事，而非加密货币特有的故事。”据Butterfill称，近期通胀和就业数据削弱了市场对美联储进一步收紧政策的预期，而大型比特币持有者已停止抛售并开始重新积累。

他说：“我们预计建设性背景将持续，但我们将当前市场定性为区间震荡，而非持续突破，因为大型持有者的积累规模尚未达到预示突破的程度。”

本周迄今，数字资产投资产品也已吸引了约13亿美元。尽管如此，Butterfill预计比特币将保持区间震荡，因为大型持有者的积累还不够强劲，不足以支持持续突破。

Butterfill表示，比特币突破200日移动均线改善了技术面，80,000美元现在是一个值得关注的关键水平。

他说：“上行方面，80,000美元区域仍是重要边界，决定性地突破该水平可能需要美联储更明确地确认政策风险已转向不再进一步收紧。”

他补充说，货币政策仍然是最大的风险，并指出持续的通胀可能迫使美联储更长时间维持紧缩政策，从而逆转支持比特币反弹的流动性条件。

Butterfill说：“由于大型持有者的积累规模仍然有限，市场缺乏通常支撑持久突破的信念深度。”

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